從早期醫療投資出發

近(jin)年來，隨著資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)泡沫的(de)(de)(de)(de)逐一(yi)(yi)破(po)裂，愈來愈多的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)機構開始(shi)由(you)收割型投(tou)機轉向由(you)科技驅動(dong)的(de)(de)(de)(de)價值投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，生物(wu)(wu)醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)領域亦是如此。事實(shi)上(shang)，早期(qi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)難(nan)，早期(qi)醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)更難(nan)。早期(qi)醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)極(ji)大(da)的(de)(de)(de)(de)考驗著投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)的(de)(de)(de)(de)專(zhuan)業(ye)(ye)背景、行業(ye)(ye)理解和(he)研(yan)究實(shi)力。作為(wei)一(yi)(yi)家專(zhuan)業(ye)(ye)生物(wu)(wu)醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)創(chuang)投(tou)機構，仙瞳資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本一(yi)(yi)直(zhi)把價值挖掘和(he)提升(sheng)作為(wei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)根(gen)本，并著力于企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)產(chan)品研(yan)發戰略和(he)發展(zhan)規劃(hua)指導。憑借仙瞳資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本的(de)(de)(de)(de)自有資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金和(he)系列(lie)基金，將(jiang)目光聚焦全(quan)球生物(wu)(wu)醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)產(chan)業(ye)(ye)，著重吸引(yin)優秀的(de)(de)(de)(de)創(chuang)始(shi)人(ren)和(he)企(qi)業(ye)(ye)回國落地生根(gen)，將(jiang)更好(hao)的(de)(de)(de)(de)技術和(he)產(chan)品引(yin)進國內，為(wei)中(zhong)國生物(wu)(wu)醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)產(chan)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)更新迭代添磚加瓦。

對于(yu)仙(xian)瞳資本創始(shi)人劉牧龍而言，找到真正能夠有效治療病人、緩解(jie)病痛折磨、讓人類生活(huo)更(geng)好的(de)(de)技術和產品(pin)，是他(ta)堅持的(de)(de)投資理念，也是仙(xian)瞳資本團隊的(de)(de)共識，為此，仙(xian)瞳資本敢于(yu)做一個先(xian)行者(zhe)，在漫長的(de)(de)歲(sui)月里發掘那些熠熠發光(guang)的(de)(de)希望。

疫情下同行 力求滿意的答卷

疫情下這(zhe)幾年(nian)，行業(ye)(ye)愈加分化且(qie)發展(zhan)實屬不易，當下細分領域仍(reng)能(neng)堅強(qiang)存活的企業(ye)(ye)都是重(zhong)點培育對象，仙瞳資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)企業(ye)(ye)仍(reng)腳踏實地(di)一步步向前發展(zhan)，在市場浪潮中(zhong)突破重(zhong)重(zhong)困境(jing)嶄露頭角。

成(cheng)(cheng)立至今，仙瞳相繼管理了(le)三期人(ren)民幣基金、多(duo)支定制(zhi)或(huo)(huo)合作基金及美元基金，以仙瞳二(er)期人(ren)民幣VC基金為例，自(zi)2017年起，三年投資期內(nei)投資了(le)20家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)，其中(zhong)7家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)處于(yu)已上(shang)(shang)市或(huo)(huo)者正(zheng)在上(shang)(shang)市進程(cheng)中(zhong)：華恒生物(wu)（688639.SH）、圣諾醫藥(yao)（2257.HK）已成(cheng)(cheng)功上(shang)(shang)市，思路迪醫藥(yao)亦將于(yu)下月登(deng)陸港(gang)交所(suo)。而蘭丁醫學、遼(liao)寧垠藝、蘇州滬云、奧科達等企(qi)業(ye)(ye)己在上(shang)(shang)市進程(cheng)中(zhong)。其他13家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)有一(yi)大半(ban)在過(guo)去的一(yi)年里完成(cheng)(cheng)了(le)新一(yi)輪融資。

此外，鑒于華恒生物、圣諾醫藥的IPO上市后的表現，這2家企業成功入選了"投中2021年度中國醫療及健康服務產業"最佳退出案例TOP5。

每一家被投企業仙(xian)瞳都全心投入，依靠腳踏實(shi)地的(de)產業和孵化經(jing)驗，仙(xian)瞳資(zi)本能在很(hen)大(da)的(de)程度上理解創始人(ren)，并幫助(zhu)早(zao)期(qi)(qi)企業走出(chu)更廣闊的(de)天(tian)地。多年過去，仙(xian)瞳資(zi)本在早(zao)期(qi)(qi)生物(wu)醫(yi)療領(ling)域投資(zi)的(de)摸索和預(yu)判(pan)愈加成熟，果斷且清(qing)晰(xi)。面對更加復雜(za)的(de)市場，仙(xian)瞳資(zi)本執行合(he)伙人(ren)劉靖龍深(shen)有(you)感慨，"當(dang)普遍性機會不再有(you)時，更考(kao)內功(gong)。仙(xian)瞳一直默(mo)默(mo)在生物(wu)醫(yi)療的(de)早(zao)期(qi)(qi)領(ling)域耕耘(yun)，堅信只有(you)播好(hao)種，育好(hao)苗，才能摘(zhai)到好(hao)的(de)桃，才能為投資(zi)人(ren)帶來穩定(ding)良(liang)好(hao)的(de)回報(bao)，這(zhe)也是(shi)我們對投資(zi)人(ren)信任交出(chu)的(de)最(zui)好(hao)答(da)卷(juan)。"

回顧以往 國產替代是過去十年醫療器械領域的核心主線

如同芯片領域一樣，醫療器械領域中，國(guo)內高端市(shi)場(chang)長期被(bei)海(hai)外巨頭占(zhan)據。

2021年，《"十四五(wu)"醫療裝備產業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)規(gui)劃》發(fa)(fa)布，強調推進(jin)各類高(gao)端產品國產化及(ji)終端推廣應用。具(ju)體落實(shi)上，各地集采時在同等條件下首先采用國產醫療器械(xie)產品，并(bing)實(shi)行(xing)大規(gui)模貼息政策支持(chi)醫院采購國產設備。

這意味(wei)著在(zai)醫療器(qi)械細分(fen)領域，面對巨(ju)大的(de)國(guo)產(chan)(chan)替代需求，國(guo)產(chan)(chan)技術創(chuang)新(xin)源源不(bu)斷(duan)。真正(zheng)能夠突破進(jin)口產(chan)(chan)品的(de)技術壁壘，有(you)效實現國(guo)產(chan)(chan)替代，是檢驗醫療器(qi)械創(chuang)新(xin)企業含(han)金(jin)(jin)量的(de)試金(jin)(jin)石(shi)。

或許仙瞳資本也沒有預料到國產替代的口號是在十年后的今天得以實現，事實上，早在過去十年里，仙瞳資本精心挑選并孵化、投資了百來家企業，包括了(le)以(yi)英美達、微光(guang)醫療、垠藝生物為代表的(de)國產(chan)替代醫療器械企業(ye)。

在英(ying)美(mei)達(da)尚(shang)未注冊公司僅是(shi)一個技(ji)術平(ping)臺(tai)的時(shi)候，仙(xian)(xian)瞳(tong)資(zi)本獨(du)具慧眼(yan)認(ren)準(zhun)其潛力價值，為了(le)幫助企業度過(guo)發展初(chu)期(qi)的困難階段并(bing)找準(zhun)戰略定位，仙(xian)(xian)瞳(tong)資(zi)本無論(lun)是(shi)團隊(dui)上(shang)、資(zi)金上(shang)亦或是(shi)產(chan)(chan)品上(shang)都及(ji)時(shi)地給(gei)予了(le)充分連續的支持，而英(ying)美(mei)達(da)也不負投(tou)資(zi)人的期(qi)望(wang)，多年(nian)來一直努力攻(gong)克各項難關，不僅估值大漲，更有(you)多個產(chan)(chan)品相(xiang)繼獲(huo)(huo)得國家(jia)認(ren)證，其中2021年(nian)超聲內(nei)鏡獲(huo)(huo)得三類(lei)證，成為首(shou)個國產(chan)(chan)超聲內(nei)鏡，再次實現在國產(chan)(chan)高(gao)性能醫療設備領(ling)域的突破。

而(er)微光醫療(liao)不久前獲得了(le)超億元D輪(lun)融資，紅杉(shan)中國等知名創(chuang)投機構出手，成(cheng)為OCT影像領域的(de)(de)創(chuang)新旗手；2022年(nian)6月申報(bao)創(chuang)業(ye)板獲受理的(de)(de)遼寧垠(yin)藝，主要聚焦冠(guan)狀(zhuang)(zhuang)動脈(mo)疾病（冠(guan)心病）的(de)(de)介入(ru)治療(liao)領域，其研(yan)發(fa)(fa)產品(pin)涵(han)蓋國際首(shou)(shou)個(ge)批準用于(yu)原發(fa)(fa)冠(guan)脈(mo)分(fen)叉病變(bian)的(de)(de)藥(yao)(yao)物(wu)洗(xi)脫球囊、國內首(shou)(shou)個(ge)無(wu)聚合物(wu)載體的(de)(de)藥(yao)(yao)物(wu)涂層冠(guan)狀(zhuang)(zhuang)動脈(mo)金屬(shu)支架系統(tong)，在(zai)血管介入(ru)的(de)(de)醫療(liao)器械細分(fen)領域率(lv)先(xian)實(shi)現了(le)國產替代。

國(guo)(guo)產(chan)替(ti)代不僅僅發(fa)(fa)(fa)生(sheng)(sheng)(sheng)在醫(yi)(yi)療器械領(ling)域，生(sheng)(sheng)(sheng)命科學(xue)領(ling)域同(tong)(tong)樣面(mian)臨(lin)著(zhu)擺脫國(guo)(guo)外(wai)壟斷、逐步國(guo)(guo)產(chan)替(ti)代的機(ji)會和(he)挑戰。國(guo)(guo)產(chan)替(ti)代需要(yao)技術(shu)突破(po)的同(tong)(tong)時(shi)，還(huan)需要(yao)規模效應，因此創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)(yao)研發(fa)(fa)(fa)、生(sheng)(sheng)(sheng)物(wu)制藥(yao)(yao)(yao)(yao)、體外(wai)診斷、相關儀器設(she)備(bei)、原料、耗材及服務都迎來蓬(peng)勃發(fa)(fa)(fa)展的機(ji)會。其(qi)中(zhong)(zhong)，如喜鵲(que)醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)、艾(ai)欣(xin)(xin)達偉(wei)等創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)(yao)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)也迎來臨(lin)床(chuang)上的重大(da)進(jin)展與突破(po)。喜鵲(que)醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)基于領(ling)先的中(zhong)(zhong)樞神經系統小分(fen)子創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)(yao)開(kai)發(fa)(fa)(fa)平臺，已布局多條具(ju)有國(guo)(guo)際市場前景的"First-in-Class"藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)管線，其(qi)中(zhong)(zhong)腦卒中(zhong)(zhong)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)已進(jin)入臨(lin)床(chuang)III期，另有臨(lin)床(chuang)II期項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)6項(xiang)(xiang)(xiang)，美國(guo)(guo)臨(lin)床(chuang)批件(jian)2項(xiang)(xiang)(xiang)。艾(ai)欣(xin)(xin)達偉(wei)團隊深耕小分(fen)子靶向(xiang)偶聯藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)二十余年，通過(guo)核(he)心團隊成員多年的藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)開(kai)發(fa)(fa)(fa)經驗(yan)，建立起了"AKR1C3酶(mei)活化"、"乏氧活化"兩大(da)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)開(kai)發(fa)(fa)(fa)技術(shu)平臺，并衍生(sheng)(sheng)(sheng)出一系列First-In-Class的抗腫瘤(liu)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)，其(qi)中(zhong)(zhong)AST-3424項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)已分(fen)別(bie)于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)美國(guo)(guo)進(jin)入臨(lin)床(chuang)II期、AST-001項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)進(jin)入臨(lin)床(chuang)I期，AST-006等項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)處(chu)于臨(lin)床(chuang)前注冊(ce)研究階段(duan)。

在仙瞳資本看來，未來五到十年將是國產(chan)替代快速崛起(qi)搶占領導地位的(de)好(hao)時候。

成長密鑰：做精準而大膽的狙擊手

疫情(qing)發生(sheng)以來，資金(jin)涌入生(sheng)物醫藥領(ling)域，熱門(men)賽道此起(qi)彼(bi)伏，醫療(liao)投資在(zai)VC/PE圈備受關注(zhu)，大規模融資頻頻出(chu)現(xian)，并伴(ban)隨高估值出(chu)現(xian)，但好景不長，隨著泡沫破裂，生(sheng)物醫療(liao)一級(ji)市場逐漸安靜(jing)下來。

"由(you)于過去(qu)幾(ji)年(nian)(nian)(nian)我們的(de)謹(jin)慎和(he)冷(leng)靜(jing)，并(bing)未盲目地追逐風(feng)口，雖然在如今看來也的(de)確錯失了(le)(le)一些(xie)好機會，但(dan)更(geng)多是(shi)(shi)避免(mian)了(le)(le)崩塌的(de)風(feng)險。"提(ti)及熱門賽道，劉靖龍感慨萬分。2015年(nian)(nian)(nian)國內‘精準醫療(liao)'興起(qi)，實(shi)際上仙(xian)瞳(tong)資(zi)(zi)本(ben)早在2012年(nian)(nian)(nian)內部便定義了(le)(le)‘精準醫療(liao)'這(zhe)個賽道，并(bing)重投了(le)(le)剛成立不久的(de)思(si)路(lu)迪；今年(nian)(nian)(nian)市(shi)場上刮起(qi)了(le)(le)‘合(he)(he)成生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)'熱門概念，事實(shi)上仙(xian)瞳(tong)資(zi)(zi)本(ben)在2012、2013年(nian)(nian)(nian)挖掘的(de)邦(bang)泰生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)、古特新生(sheng)(sheng)都是(shi)(shi)合(he)(he)成生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技術(shu)企業(ye)(ye)的(de)代表，后來邦(bang)泰生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)被(bei)收購(gou)，而2018年(nian)(nian)(nian)投資(zi)(zi)的(de)華恒(heng)生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)更(geng)是(shi)(shi)以合(he)(he)成生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技術(shu)為(wei)核心，于2021年(nian)(nian)(nian)科創板成功上市(shi)，至于古特新生(sheng)(sheng)，更(geng)是(shi)(shi)保(bao)持著低調快速發展，業(ye)(ye)績亮眼(yan)。如今，仙(xian)瞳(tong)資(zi)(zi)本(ben)已經(jing)對合(he)(he)成生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)學2.0進(jin)行布局，一批(pi)基(ji)于合(he)(he)成生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)學的(de)新藥研發企業(ye)(ye)成為(wei)合(he)(he)成生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)學2.0時代的(de)代表性(xing)項目。

基于對賽道超前的精準預判，仙瞳資本不斷在嘗試技術和原理的顛覆性創新項目投資。對(dui)于(yu)人類而(er)言，眾(zhong)多癌癥(zheng)和(he)(he)罕見病(bing)依舊(jiu)是世界難題，時(shi)時(shi)威脅著人們(men)的(de)(de)(de)生命(ming)安全，故而(er)研發(fa)出能夠真正有效治愈(yu)這些難以攻克的(de)(de)(de)病(bing)癥(zheng)的(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)物(wu)是重(zhong)(zhong)中(zhong)之重(zhong)(zhong)，但絕非易事，不同于(yu)醫療(liao)器(qi)械領域的(de)(de)(de)國產替代和(he)(he)創(chuang)新(xin)，原創(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)需要的(de)(de)(de)是底層基礎(chu)研究的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)和(he)(he)理論實(shi)驗的(de)(de)(de)突破，而(er)仙瞳資本在溶瘤病(bing)毒和(he)(he)小(xiao)核酸藥(yao)(yao)物(wu)領域的(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)探(tan)索就不得不提到復諾健生物(wu)和(he)(he)圣諾醫藥(yao)(yao)。

仙瞳資本最早(zao)(zao)和復(fu)諾健生(sheng)物結(jie)識源自于(yu)加拿大(da)UBC大(da)學終(zhong)身教授(shou)(shou)的賈為國教授(shou)(shou)，早(zao)(zao)在(zai)2010年，賈為國教授(shou)(shou)發(fa)表(biao)在(zai)《Nature》子刊《Molecular Therapy》上的論文在(zai)全球首次提出TTDR概念并發(fa)表(biao)實(shi)驗結(jie)果(guo)，那時候全球僅有兩(liang)家企業(ye)能夠(gou)研發(fa)減毒溶(rong)瘤(liu)病(bing)毒。

2015年(nian)4月(yue)，公(gong)司聯合創(chuang)始(shi)人兼首席科學家賈為(wei)國博(bo)士，和公(gong)司聯合創(chuang)始(shi)人兼CEO黃(huang)鴻偉，一(yi)同在加拿大(da)(da)創(chuang)立(li)了復諾健(jian)，仙(xian)瞳資(zi)本(ben)懷抱(bao)著極大(da)(da)的熱情和期望，果斷成為(wei)了復諾健(jian)生物的早(zao)期投資(zi)方(fang)，陪伴(ban)企業(ye)度過創(chuang)業(ye)初期。

經過三年(nian)快速的(de)(de)發展，2018年(nian)仙瞳(tong)資(zi)(zi)本迎(ying)來了復(fu)(fu)(fu)諾(nuo)健(jian)生(sheng)(sheng)(sheng)物(wu)(wu)中(zhong)國運營(ying)總部落地(di)扎根上海。如今，復(fu)(fu)(fu)諾(nuo)健(jian)在(zai)短短幾年(nian)內(nei)獲得了多(duo)輪知名機構投資(zi)(zi)，而強(qiang)生(sheng)(sheng)(sheng)、中(zhong)國國家生(sheng)(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技(ji)(ji)術集(ji)團(tuan)等業(ye)內(nei)大廠也(ye)紛紛向復(fu)(fu)(fu)諾(nuo)健(jian)拋出(chu)(chu)了合(he)作(zuo)(zuo)的(de)(de)橄(gan)欖(lan)枝(zhi)，在(zai)公(gong)司成(cheng)立(li)(li)之初(chu)，強(qiang)生(sheng)(sheng)(sheng)就與(yu)其(qi)達(da)成(cheng)合(he)作(zuo)(zuo)，共同開發溶(rong)瘤病毒(du)藥(yao)物(wu)(wu)，并出(chu)(chu)資(zi)(zi)成(cheng)立(li)(li)聯合(he)科學家委(wei)員會(hui)參與(yu)復(fu)(fu)(fu)諾(nuo)健(jian)公(gong)司溶(rong)瘤病毒(du)腫瘤疫苗(miao)產品的(de)(de)開發；2019年(nian)，復(fu)(fu)(fu)諾(nuo)健(jian)又和(he)中(zhong)國國家生(sheng)(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技(ji)(ji)術集(ji)團(tuan)在(zai)上海成(cheng)立(li)(li)了一家合(he)資(zi)(zi)公(gong)司 -- 中(zhong)生(sheng)(sheng)(sheng)復(fu)(fu)(fu)諾(nuo)健(jian)生(sheng)(sheng)(sheng)物(wu)(wu)科技(ji)(ji)（上海）有限公(gong)司，合(he)資(zi)(zi)公(gong)司將(jiang)專注于溶(rong)瘤藥(yao)物(wu)(wu)的(de)(de)研發，臨(lin)床開發和(he)商業(ye)化病毒(du)療(liao)法(fa)。

無獨(du)(du)有偶，在(zai)2010年前后，仙瞳資本還(huan)關注(zhu)(zhu)到(dao)相關的(de)(de)(de)文(wen)獻(xian)報告中(zhong)提到(dao)的(de)(de)(de)小(xiao)核(he)酸(suan)藥(yao)(yao)物遞送技術，隨(sui)后相關研究(jiu)逐(zhu)漸增加，但這依舊是一(yi)(yi)個冷(leng)門(men)賽(sai)道(dao)，那時候仍然沒(mei)有一(yi)(yi)款小(xiao)核(he)酸(suan)藥(yao)(yao)物獲批(pi)。真(zhen)正注(zhu)(zhu)意到(dao)圣(sheng)(sheng)諾醫藥(yao)(yao)這家企(qi)業是在(zai)2015年，彼時圣(sheng)(sheng)諾醫藥(yao)(yao)的(de)(de)(de)STP705接連在(zai)中(zhong)國(guo)、美國(guo)遞交IND，經過長(chang)時間的(de)(de)(de)調研和分析(xi)，仙瞳資本看中(zhong)了(le)圣(sheng)(sheng)諾醫藥(yao)(yao)獨(du)(du)有的(de)(de)(de)PNP小(xiao)核(he)酸(suan)藥(yao)(yao)物遞送技術，隨(sui)后連續多輪投(tou)資圣(sheng)(sheng)諾醫藥(yao)(yao)，成為企(qi)業的(de)(de)(de)堅(jian)實伙伴，在(zai)2021年12月30日迎來了(le)圣(sheng)(sheng)諾醫藥(yao)(yao)成功(gong)登(deng)陸(lu)港股IPO。

生物醫療投資不僅需要研判技術和商業化，還需要對未來市場邏輯有準確的預判。仙瞳資本孵(fu)化(hua)發(fa)掘(jue)早期優質標的(de)，協助(zhu)企(qi)業(ye)找準(zhun)未來發(fa)展定(ding)位，進(jin)而憑(ping)借各個基金平臺對篩(shai)選出(chu)來的(de)企(qi)業(ye)進(jin)行投資培(pei)育。劉靖龍對此表示，"自2014年仙瞳首(shou)支市場化(hua)基金成立以來，我們(men)出(chu)手的(de)數(shu)量在國內(nei)算少的(de)，但得益(yi)于(yu)仙瞳資本的(de)專業(ye)預判和產業(ye)經驗(yan)，過往的(de)孵(fu)化(hua)成功率(lv)接(jie)近八成。"

提及接下(xia)來一年的(de)(de)(de)(de)規劃，奔波在(zai)仙瞳新一期(qi)(qi)基金(jin)(jin)(jin)募資路(lu)上的(de)(de)(de)(de)劉(liu)靖龍(long)表示(shi)，"除了今年已經完成的(de)(de)(de)(de)美(mei)元基金(jin)(jin)(jin)和專項基金(jin)(jin)(jin)，我們接下(xia)來會將(jiang)重心放(fang)在(zai)新一期(qi)(qi)人(ren)民幣基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)最后一步落地上，同時(shi)保證LP在(zai)風險(xian)可控、收益相對穩定的(de)(de)(de)(de)前提下(xia)獲取更高更快的(de)(de)(de)(de)回報，對此(ci)仙瞳資本有足(zu)夠(gou)的(de)(de)(de)(de)信心。"

深(shen)圳(zhen)2022年9月5日 /美通社/ -- 去(qu)年下半(ban)年開始，創新(xin)藥在二(er)級市場(chang)有所降溫，整體日漸向一(yi)級傳導。生物醫療投資市場(chang)也(ye)(ye)(ye)從燥熱(re)的(de)(de)沸騰期，走向更(geng)加慎重(zhong)的(de)(de)冷靜期。降溫期的(de)(de)到來(lai)，讓市場(chang)進入了(le)(le)自我(wo)梳理與重(zhong)新(xin)審(shen)視的(de)(de)階段，2022年一(yi)級市場(chang)估值(zhi)比(bi)之前(qian)更(geng)加合理，投資人也(ye)(ye)(ye)比(bi)之前(qian)多了(le)(le)幾分理性。在市場(chang)變化(hua)的(de)(de)反復"擦拭"之下，優(you)質項目(mu)顯(xian)得更(geng)加亮眼(yan)，專(zhuan)注于垂直賽道的(de)(de)專(zhuan)業投資機構的(de)(de)優(you)勢(shi)也(ye)(ye)(ye)越發凸顯(xian)。

與生物醫療企(qi)業(ye)一樣(yang)，生物醫療投(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)構同樣(yang)也(ye)需(xu)(xu)要(yao)時間(jian)積淀，企(qi)業(ye)價(jia)值(zhi)評估，底(di)層邏輯的(de)(de)(de)(de)(de)(de)搭(da)建，投(tou)資(zi)(zi)(zi)生態的(de)(de)(de)(de)(de)(de)布(bu)局無一不(bu)需(xu)(xu)要(yao)經過時間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)淬煉，如(ru)仙(xian)瞳資(zi)(zi)(zi)本一般深耕厚(hou)植于市(shi)場中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)構，如(ru)今面對(dui)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變化顯得越發沉著(zhu)(zhu)。12年的(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)投(tou)之路，讓仙(xian)瞳資(zi)(zi)(zi)本立足于洶涌而來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)醫療投(tou)資(zi)(zi)(zi)浪(lang)潮中(zhong)，卻也(ye)在這浪(lang)潮之外，用第三(san)視角開辟著(zhu)(zhu)屬于自己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)賽道。

爭做前浪：站在荒野橋頭看風景

如今，"向(xiang)早期出發(fa)"已然(ran)成為(wei)創投(tou)圈的(de)(de)共識，而仙瞳資(zi)本12年的(de)(de)"掘金人(ren)"積淀，讓(rang)其一(yi)直致力(li)于"從早期出發(fa)"，并將這一(yi)顯學做到投(tou)資(zi)策(ce)略與(yu)執行(xing)層面上的(de)(de)"知行(xing)合一(yi)"。

從(cong)投資策略(lve)上(shang)，仙(xian)瞳資本(ben)始終(zhong)關(guan)注未來(lai)市(shi)(shi)場(chang)的(de)先進技術(shu)解決(jue)方(fang)案，不是參與(yu)賽(sai)道而是定義賽(sai)道。從(cong)執行(xing)層面上(shang)，仙(xian)瞳資本(ben)聚焦于既有(you)底層技術(shu)又有(you)全方(fang)位突破(po)能(neng)力的(de)團隊。從(cong)最(zui)領先的(de)科(ke)學(xue)發(fa)現(xian)(xian)中(zhong)尋(xun)找可以實現(xian)(xian)商業(ye)化的(de)線(xian)索，再從(cong)技術(shu)運營、市(shi)(shi)場(chang)突破(po)等多個關(guan)鍵點(dian)引爆(bao)發(fa)展，最(zui)后還(huan)會持續關(guan)注后期市(shi)(shi)場(chang)的(de)商業(ye)兌現(xian)(xian)能(neng)力。仙(xian)瞳資本(ben)對于項目是全線(xian)性、陪伴(ban)式的(de)參與(yu)，看(kan)重(zhong)(zhong)起點(dian)，也(ye)注重(zhong)(zhong)過程。

早(zao)在(zai)2016年(nian)投(tou)資前，仙瞳資本(ben)開始與艾欣達偉接洽(qia)。彼時，艾欣達偉尚不是傳統(tong)意義上理想的投(tou)資標的，但創始人段建新(xin)博士在(zai)腫(zhong)瘤微(wei)環境20年(nian)潛(qian)心研(yan)究的經驗，以及(ji)(ji)其堅實(shi)有力(li)的產(chan)品戰略(lve)思考，讓(rang)仙瞳資本(ben)看到了其深厚的底層技術實(shi)力(li)和長(chang)線(xian)發展(zhan)的潛(qian)力(li)。不同于生物制劑，艾欣達偉基于AKR1C3酶活化前藥(yao)平(ping)臺自主研(yan)發開發的小(xiao)分子靶向偶聯新(xin)藥(yao)，將極(ji)大地(di)提(ti)高患者(zhe)可及(ji)(ji)性，成本(ben)優勢明顯，發展(zhan)空間值得期待。

遼寧垠(yin)藝(yi)(yi)生(sheng)物同樣如此，2017年(nian)，仙瞳資本在垠(yin)藝(yi)(yi)生(sheng)物的藥(yao)(yao)物洗(xi)(xi)脫(tuo)(tuo)球(qiu)囊還(huan)未上市(shi)之時，就預判到了其(qi)技術及國(guo)(guo)內市(shi)場(chang)開創者的領(ling)先性，認(ren)為(wei)其(qi)完全有能力占據新(xin)增(zeng)的市(shi)場(chang)空間。 投資后不久(jiu)，垠(yin)藝(yi)(yi)生(sheng)物輕舟®藥(yao)(yao)物洗(xi)(xi)脫(tuo)(tuo)球(qiu)囊便獲得了國(guo)(guo)家藥(yao)(yao)監局優先審批上市(shi)，被(bei)國(guo)(guo)家藥(yao)(yao)監局評價為(wei)國(guo)(guo)際首個批準(zhun)用冠狀動脈分叉(cha)病變的藥(yao)(yao)物洗(xi)(xi)脫(tuo)(tuo)球(qiu)囊導管(guan)。如今，經過5年(nian)時間的發(fa)展，根據弗(fu)若斯特沙利文資料，垠(yin)藝(yi)(yi)生(sheng)物輕舟®藥(yao)(yao)物洗(xi)(xi)脫(tuo)(tuo)球(qiu)囊2021年(nian)銷量已躍升(sheng)國(guo)(guo)內市(shi)場(chang)排名(ming)第一(yi)，成(cheng)功打破了德(de)國(guo)(guo)貝朗在該領(ling)域的壟斷，實現了 "國(guo)(guo)產(chan)替代"。

環顧仙(xian)瞳資(zi)(zi)本(ben)大部分的(de)投(tou)資(zi)(zi)項目，起投(tou)時(shi)間都在市(shi)場熱度(du)翻涌之前，更(geng)多的(de)時(shi)候，仙(xian)瞳資(zi)(zi)本(ben)是立(li)于一(yi)片荒野之上，憑(ping)借自己獨特的(de)探測能力(li)，一(yi)鏟一(yi)鏟地(di)挖出地(di)下鮮為人知的(de)寶藏。

助推后浪：用價值投資累積發力

仙(xian)瞳資本在(zai)做"掘金人(ren)"的同時也愿(yuan)意(yi)成為"價(jia)值的守望者"，在(zai)仙(xian)瞳資本看來(lai)，在(zai)開辟荒野之后(hou)破土而出的每一個項(xiang)目，都有(you)長成參天樹木的潛力，而這份信(xin)心源于仙(xian)瞳資本對于每個項(xiang)目的價(jia)值判斷。

在仙(xian)瞳(tong)資(zi)本看來，IPO上市并不是判斷一(yi)個(ge)項目成(cheng)功與(yu)否的(de)(de)(de)(de)唯一(yi)標準。港股18A剛放開(kai)的(de)(de)(de)(de)時候(hou)，非(fei)盈利性(xing)的(de)(de)(de)(de)Biotech拿(na)到了(le)IPO門票(piao)，就(jiu)可(ke)以視(shi)為成(cheng)功。但是從去年下半年開(kai)始，港股市場(chang)驟然降溫，大部分非(fei)盈利的(de)(de)(de)(de)Biotech破發。市場(chang)已經意識到傳統的(de)(de)(de)(de)“IPO門票(piao)制”已被打破，只有(you)真正能(neng)兌(dui)現商(shang)業價值的(de)(de)(de)(de)企業才(cai)能(neng)獲得資(zi)本市場(chang)的(de)(de)(de)(de)青睞。從對喜鵲醫(yi)藥的(de)(de)(de)(de)投資(zi)可(ke)以看出仙(xian)瞳(tong)資(zi)本注重(zhong)項目的(de)(de)(de)(de)商(shang)業價值的(de)(de)(de)(de)持續保有(you)性(xing)的(de)(de)(de)(de)投資(zi)策略。

喜鵲(que)醫(yi)藥擁(yong)有獨具(ju)(ju)特(te)色(se)的(de)(de)藥物設計理念體系(xi)和(he)(he)(he)具(ju)(ju)有國(guo)際一(yi)流水平的(de)(de)藥物研(yan)發平臺，能夠大幅增加(jia)原中藥單體的(de)(de)活性和(he)(he)(he)功能，使傳統中藥的(de)(de)精粹和(he)(he)(he)現(xian)代生物醫(yi)學實現(xian)有機(ji)的(de)(de)結合，其管(guan)線不僅布局了千(qian)億市(shi)場(chang)規模的(de)(de)心腦(nao)血管(guan)和(he)(he)(he)線粒體疾病，同時也布局了肺(fei)動(dong)脈高血壓等罕見病治療領域。如(ru)今在(zai)研(yan)1類新藥項目10多(duo)項，申請國(guo)內外發明(ming)專利超過70項，已獲(huo)得1類化學新藥臨(lin)(lin)床批件(jian)9項，其中1個(ge)管(guan)線已進入臨(lin)(lin)床III期(qi)，1個(ge)管(guan)線即將啟(qi)動(dong)臨(lin)(lin)床III期(qi)。喜鵲(que)醫(yi)藥如(ru)今在(zai)國(guo)內創新藥市(shi)場(chang)中鋒芒畢(bi)露(lu)，但(dan)一(yi)路走來卻也挑戰重重。“first-in-class”藥物市(shi)場(chang)潛力大，但(dan)投(tou)(tou)入成本高、研(yan)發周期(qi)長(chang)，要求投(tou)(tou)資人既要有專業的(de)(de)知識體系(xi)又要有足夠的(de)(de)耐心等待，而仙瞳(tong)在(zai)選定喜鵲(que)醫(yi)療進行投(tou)(tou)資時，就已經做(zuo)好了等待準(zhun)備及(ji)長(chang)期(qi)發展的(de)(de)布局。

破浪而出：積極入“市”尋找新的賽點

仙瞳(tong)(tong)資本12年(nian)堅(jian)持磨一劍(jian)，在堅(jian)持長期主(zhu)義(yi)與價值投(tou)資的(de)(de)(de)同(tong)時(shi)，也不(bu)斷(duan)開(kai)拓著自己的(de)(de)(de)投(tou)資半徑，目前(qian)已形成三個方向的(de)(de)(de)投(tou)資版圖。在創(chuang)新(xin)(xin)藥方面(mian)，思路迪醫(yi)藥的(de)(de)(de)全球首個皮下注射PD-1L單抗恩(en)維達(da)于(yu)(yu)(yu)2021年(nian)11月成功(gong)實現商業(ye)化；專注于(yu)(yu)(yu)RNA療(liao)(liao)法發(fa)現和開(kai)發(fa)的(de)(de)(de)圣諾醫(yi)藥于(yu)(yu)(yu)2021年(nian)12月30日在港交所主(zhu)板上(shang)市(shi)；生(sheng)物技(ji)術(shu)方面(mian)，合成生(sheng)物龍(long)頭華恒生(sheng)物登陸科創(chuang)板，并于(yu)(yu)(yu)近日發(fa)布2022年(nian)半年(nian)報業(ye)績，新(xin)(xin)產能釋(shi)放下帶動產銷兩旺，營收(shou)、利潤創(chuang)新(xin)(xin)高。醫(yi)療(liao)(liao)器械方面(mian)，原創(chuang)微創(chuang)介(jie)入診療(liao)(liao)新(xin)(xin)技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)高科技(ji)企(qi)業(ye)英美達(da)也一路高歌。過去10年(nian)的(de)(de)(de)選種與育苗(miao)，如(ru)今開(kai)始進入收(shou)獲期，仙瞳(tong)(tong)不(bu)斷(duan)收(shou)獲著來(lai)自市(shi)場(chang)反饋(kui)的(de)(de)(de)好消息。

一(yi)個(ge)項目的(de)成功或(huo)有(you)(you)偶然(ran)(ran)，但多個(ge)項目的(de)成功一(yi)定有(you)(you)其必然(ran)(ran)性。仙瞳資本從(cong)一(yi)開(kai)始的(de)精(jing)準(zhun)醫療賽道出發(fa)(fa)，不斷(duan)發(fa)(fa)掘新(xin)的(de)賽道，并用自己的(de)節奏積(ji)極加(jia)(jia)入新(xin)的(de)競爭當中(zhong)。如今(jin)仙瞳資本已經在市(shi)場中(zhong)生出了無數的(de)觸手，在專業的(de)底層(ceng)邏輯上，創造(zao)出了更加(jia)(jia)敏感的(de)市(shi)場探針。

2021年(nian)，仙瞳資本(ben)經歷著累(lei)積過后的(de)價(jia)值爆發，"慢車"前行中(zhong)開始裝負(fu)成果。

2022年(nian)，仙瞳資(zi)本迎來更(geng)多的(de)(de)業(ye)(ye)(ye)內(nei)肯定并(bing)(bing)榮獲眾多殊榮，8月12日(ri)(ri)，投中(zhong)(zhong)(zhong)2021年(nian)度(du)(du)投資(zi)人(ren)榜單揭曉(xiao)，仙瞳資(zi)本董事長、創始合伙人(ren)獲得"2021年(nian)度(du)(du)中(zhong)(zhong)(zhong)國最佳(jia)早期(qi)投資(zi)人(ren)" 獎(jiang)項，并(bing)(bing)在(zai)當天下(xia)午的(de)(de)圓桌對(dui)話中(zhong)(zhong)(zhong)分(fen)享(xiang)了(le)其對(dui)于生物醫(yi)藥行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)看法(fa)。他說(shuo)(shuo)到："醫(yi)藥行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)是高(gao)度(du)(du)被 "約束"的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)，（對(dui)于初(chu)創企業(ye)(ye)(ye)來說(shuo)(shuo)）在(zai)創新(xin)藥領域探討靶(ba)點(dian)非常重(zhong)要，用中(zhong)(zhong)(zhong)國家(jia)喻戶(hu)曉(xiao)的(de)(de)話來說(shuo)(shuo)，（孩子(zi)）要贏在(zai)起跑(pao)線。" 對(dui)投資(zi)機構來說(shuo)(shuo)，如(ru)何識別早期(qi)項目(mu)靶(ba)點(dian)的(de)(de)成藥性(xing)及在(zai)高(gao)度(du)(du)監(jian)管的(de)(de)政策(ce)環境下(xia)實現商(shang)業(ye)(ye)(ye)化(hua)，將成為市(shi)場(chang)突(tu)破的(de)(de)兩大(da)議題。在(zai)接下(xia)來的(de)(de)發(fa)展(zhan)中(zhong)(zhong)(zhong)，市(shi)場(chang)對(dui)投資(zi)機構專業(ye)(ye)(ye)能力(li)的(de)(de)考核(he)將會更(geng)加嚴苛，只有深耕垂直領域多年(nian)，并(bing)(bing)具(ju)備學(xue)術(shu)、產業(ye)(ye)(ye)及商(shang)業(ye)(ye)(ye)復合背景的(de)(de)投資(zi)機構才能在(zai)日(ri)(ri)趨"內(nei)卷"的(de)(de)生物醫(yi)療(liao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)(zhong)，慧眼識珠。

正如通過自己的(de)精準定(ding)位(wei)，加速向前(qian)航行的(de)仙瞳資本，前(qian)浪開辟航道，后浪奮力助推，在市場的(de)沉(chen)浮中，靜等破浪，全速遠(yuan)航。

深圳2021年9月21日 /美通社/ -- 導語：回顧仙瞳發展的11年，投資項目(mu)是表(biao)象(xiang)，實質工(gong)作是“開荒(huang)”

能量釋放：醫療投資市場結構的實力重組

身為幕(mu)后(hou)投資方，仙(xian)瞳(tong)(tong)資本作為醫療市場“掘金(jin)人”的(de)價值也越發凸(tu)顯(xian)。在仙(xian)瞳(tong)(tong)業(ye)(ye)務生(sheng)態的(de)搭(da)建下，大批優秀的(de)企業(ye)(ye)開始獲得價值攀升，仙(xian)瞳(tong)(tong)也迎來(lai)了(le)屬(shu)于自己的(de)“價值爆發”。2021年，華恒生(sheng)物已經(jing)上市，索元、思路(lu)迪、圣諾制藥也通(tong)過了(le)上市報批。未來(lai)1-3年內，仙(xian)瞳(tong)(tong)預計將(jiang)會助(zhu)力(li)十余家公司進入IPO行列，搭(da)建仙(xian)瞳(tong)(tong)多維度(du)生(sheng)物醫療上市公司的(de)生(sheng)態版(ban)圖。

紐約(yue)2021年8月(yue)4日，專注于開(kai)發新型抗腫(zhong)瘤療法的(de)萬春醫藥宣布(bu)，公司主要項目(mu)治療非小細胞癌藥物（普那(nei)布(bu)林(lin)）三(san)期(qi)臨床成功。

2021年6月30日(ri)當(dang)天，新一(yi)代腫瘤免(mian)疫(yi)治療藥(yao)物開發及商業(ye)(ye)化(hua)企業(ye)(ye)思路迪醫藥(yao)亦向香港(gang)聯交所遞(di)交招(zhao)股書，有望成(cheng)為(wei)香港(gang)主板市(shi)(shi)場“優享腫瘤免(mian)疫(yi)第一(yi)股”；隨(sui)后2021年7月15日(ri)，Sirnaomics（圣諾制藥(yao)）向港(gang)交所遞(di)交上(shang)市(shi)(shi)申請，向至今仍(reng)無(wu)RNA藥(yao)物企業(ye)(ye)上(shang)市(shi)(shi)的港(gang)股領域(yu)發起(qi)IPO沖擊(ji)。

圣諾制藥作(zuo)為(wei)中國領先的創新小核酸藥物開發企業，將(jiang)持續為(wei)流感(gan)、乙型肝炎、HPV及(ji)新冠(guan)病毒(du)感(gan)染研制垂直藥物；而著(zhu)力于腫瘤(liu)慢病化治療的思(si)路(lu)迪醫(yi)藥，也將(jiang)為(wei)癌癥等重大疾(ji)病尋找(zhao)突破(po)性(xing)的治療思(si)路(lu)。

回顧仙瞳資(zi)本的(de)投(tou)資(zi)經歷，不難發現，對于許多(duo)當下(xia)火熱(re)的(de)項目，仙瞳已經早早入(ru)局，如今(jin)開始與當初(chu)還是冷(leng)門賽道(dao)的(de)企(qi)業(ye)一起實現醫療投(tou)資(zi)的(de)價值變現。

守正出奇：國內為數不多的醫療投資“先驅派”

仙瞳資本成立于2010年，是(shi)國內最早一(yi)批專(zhuan)注(zhu)于生物醫療領域的(de)專(zhuan)業型風(feng)險(xian)投資機構之一(yi)，市場(chang)開(kai)發潛(qian)力、原(yuan)始創新能力、核心(xin)技術存量等是(shi)仙瞳一(yi)直看重的(de)投資要素。

2020年以前(qian)(qian)，小(xiao)核(he)(he)酸(suan)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)(wu)一(yi)(yi)直在(zai)(zai)(zai)冷門領域徘(pai)徊，仙瞳資(zi)本創(chuang)始(shi)人劉牧(mu)龍表示(shi)，在(zai)(zai)(zai)入(ru)局小(xiao)核(he)(he)酸(suan)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)(wu)之時，有許多(duo)來(lai)自(zi)外界的(de)(de)(de)質疑(yi)與(yu)(yu)勸(quan)阻。因為(wei)小(xiao)核(he)(he)酸(suan)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)(wu)在(zai)(zai)(zai)國(guo)內還屬于發展初期，國(guo)外也(ye)無此類藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)(wu)獲得批準，不確定(ding)性比較(jiao)高；另外靶(ba)向性差+脫靶(ba)效應(ying)+穩定(ding)性差的(de)(de)(de)技術痛點(dian)仍待突破與(yu)(yu)提升。“仙瞳之所以堅定(ding)入(ru)局，是(shi)因為(wei)我們不只是(shi)在(zai)(zai)(zai)找(zhao)一(yi)(yi)個誘人前(qian)(qian)景(jing)的(de)(de)(de)適應(ying)癥，而(er)是(shi)在(zai)(zai)(zai)找(zhao)一(yi)(yi)個好的(de)(de)(de)RNAi藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)(wu)遞送(song)系統。”在(zai)(zai)(zai)與(yu)(yu)圣諾制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)多(duo)番接(jie)觸后，仙瞳資(zi)本看到了(le)其開發策略的(de)(de)(de)可(ke)行性與(yu)(yu)務實(shi)性，更重(zhong)要的(de)(de)(de)是(shi)，圣諾制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)是(shi)國(guo)內為(wei)數不多(duo)的(de)(de)(de)擁有自(zi)主知識產權、可(ke)以自(zi)己(ji)設計(ji)小(xiao)核(he)(he)酸(suan)遞送(song)平臺的(de)(de)(de)公(gong)司。如今，圣諾制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)已經(jing)向IPO沖刺，展現(xian)出了(le)小(xiao)核(he)(he)酸(suan)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物(wu)(wu)市(shi)場的(de)(de)(de)寬闊前(qian)(qian)景(jing)。

而對于溶瘤病毒相關項目的投資，仙瞳則展示另一種投資思路。仙瞳資本一直在擴容與優化生物制藥涉及的遞送系統，而溶瘤病毒就在其中。溶瘤病毒其實很早就已經出現，但將其作為一個藥物基因遞送系統來看，是近十年內的全新理念，約在2014年以前，仙瞳資本對于布局該類項目的想法就已經萌芽，并設置好了自己的投資條件，經過了長期的尋覓與等待，2015年一家年輕的企業復諾健進入仙瞳的視野。“他們擁有關于項目的想法，我們擁有投資的理念，合作是一件自然而然的事情。”復諾健的起步不算早，卻是國內首家將(jiang)溶瘤病毒作為遞送(song)系統來制藥(yao)的(de)企業。“起(qi)步(bu)晚沒有關系，我(wo)們看中它身(shen)上理念的(de)前沿性”。

從小核(he)酸藥物及溶(rong)瘤病(bing)毒方向的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，不難看出(chu)，仙瞳的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)著(zhu)重(zhong)用“補(bu)足”的(de)(de)手法：投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)企業或是填補(bu)某項疾(ji)病(bing)治療(liao)空白(bai)，或是理念先行后(hou)，期待(dai)已久的(de)(de)相遇。而這也意味著(zhu)，仙瞳資(zi)(zi)(zi)本已經(jing)搭(da)建了一個枝繁葉茂的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)生態。

從投資領域上看，仙瞳已經構建了涵括醫藥、技術、器械三個方向在內的投資版圖，且投資的大部分項目，開始有了回饋。在生物醫藥方面，艾欣達偉作為仙瞳最早投資的企業之一，專注于靶向廣譜抗腫瘤新藥研發，早已榮譽加身。索元生物，奧科達等都通過自己的核心技術，成為備受矚目的創新藥企業。而KBP是一家處于臨床階段的國際化生物技術公司，致力于針對中晚期腎病和難控高血壓的新藥研發；生物技術方面，慧渡醫療作為全球首家ctDNA + ctRnA聯合(he)液態活檢，已(yi)經成(cheng)為精準(zhun)醫學領軍(jun)企(qi)(qi)業(ye)；醫療器械方面，華(hua)恒(heng)生物登陸科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板，而將(jiang)原創(chuang)(chuang)微(wei)創(chuang)(chuang)介入(ru)診(zhen)療新技術(shu)的高科(ke)(ke)技企(qi)(qi)業(ye)英美達，以(yi)及擁有(you)全球領先(xian)工程化技術(shu)的微(wei)流控診(zhen)斷芯片技術(shu)研發運營(ying)企(qi)(qi)業(ye)創(chuang)(chuang)懷(huai)醫療，都已(yi)成(cheng)為投資“新貴(gui)”。

未來展望：做國內創新藥投資的勇者

隨著仙瞳(tong)(tong)資本業(ye)務生(sheng)態體系(xi)的(de)逐漸(jian)完善(shan)，擁(yong)有穩定的(de)能量供給之后，未來仙瞳(tong)(tong)會將(jiang)精力更多(duo)的(de)投注(zhu)在(zai)創新(xin)藥的(de)投資之中。

而(er)這是一條驚喜(xi)與荊棘(ji)并存的道路。

面(mian)對一(yi)個如(ru)此復雜的(de)投資(zi)領域(yu)，仙(xian)瞳(tong)選擇了堅(jian)守(shou)與(yu)(yu)挑(tiao)戰(zhan)。這與(yu)(yu)仙(xian)瞳(tong)一(yi)直以來的(de)投資(zi)理念有關。仙(xian)瞳(tong)資(zi)本(ben)創始人(ren)劉(liu)牧龍出身于(yu)中(zhong)科院，與(yu)(yu)從金融資(zi)本(ben)視角入局(ju)的(de)投資(zi)者不同，他(ta)的(de)投資(zi)理念中(zhong)攜帶著一(yi)部分(fen)質樸的(de)希(xi)冀 -- 中(zhong)國的(de)創新藥(yao)需要有所突(tu)破，仙(xian)瞳(tong)資(zi)本(ben)的(de)肩膀雖然沒有那么寬闊，但(dan)也希(xi)望(wang)能承擔起一(yi)份責任，助力這一(yi)領域(yu)向前(qian)發展。

而(er)(er)這(zhe)也(ye)注定了(le)仙(xian)(xian)瞳投資的項目(mu)都是(shi)需要(yao)長期(qi)咀嚼的“硬(ying)骨頭”，回顧(gu)仙(xian)(xian)瞳發展的十余年(nian)，投資項目(mu)是(shi)表(biao)象，而(er)(er)實質的工作是(shi)“開荒(huang)”，孤兒藥的投資，疑難雜癥治療技(ji)(ji)術的開發，新技(ji)(ji)術企業的扶持……這(zhe)些(xie)項目(mu)難度高，周(zhou)期(qi)長，而(er)(er)仙(xian)(xian)瞳一路堅守陪伴，也(ye)讓(rang)更多的人(ren)看到了(le)它們的價值。

未來，仙(xian)瞳(tong)會持續(xu)關注依托新(xin)的(de)生命科學發現，進行治(zhi)療(liao)技術開(kai)發的(de)新(xin)興領域(yu)，也會關注還在積極探索治(zhi)療(liao)方(fang)案的(de)重大疾病領域(yu)。仙(xian)瞳(tong)資(zi)本執(zhi)行合伙(huo)人劉(liu)靖龍先生表示，“仙(xian)瞳(tong)會繼(ji)續(xu)更加完整地(di)覆(fu)蓋生物醫(yi)藥產業(ye)(ye)鏈條，也會堅(jian)持做一個專業(ye)(ye)、創新(xin)、前沿的(de)生物醫(yi)療(liao)科技投資(zi)企業(ye)(ye)。”