北京2015年11月23日電 /美通社/ -- 短暫大漲后，市場進入忽上忽下的盤整階段，無論主力資金怎么護盤，多空在3600點打得正歡，指數似乎隨時準備跳水。散戶們天(tian)天(tian)膽戰心驚地盯(ding)早盤午(wu)盤，唯恐錯過沖(chong)出去的賣點和沖(chong)進來(lai)的熱(re)點。
最近市場走勢亂象叢生、熱點輪換(huan)，漲哪(na)塊(kuai)？怎么漲？幾時回跌？幾乎(hu)不能被(bei)預測。一些小(xiao)散戶的做法還是比較明智：短線先出來休息一下，布(bu)局好(hao)中(zhong)線，別被(bei)市場忽悠著走。
可是，全球經濟不景氣，地緣政治沖突加劇的情況下，市場中線還能繼續翻紅嗎？云(yun)財經認為：當然可以。
宏觀經濟不蕭條，后市走勢不會差
經濟環境的(de)好壞關系到股市的(de)走向，實體經濟發展穩健對(dui)股市的(de)穩步上(shang)漲亦有相當大的(de)作(zuo)用。
股市先講錢。人民幣最近貶值壓力很大，一是因為美元加息，二是因為人民幣兌美元匯率的中間報價連續下跌，僅19日才回調5個基點。所幸，人民幣加入SDR指日可待，各方（前美聯儲主席格林斯潘/瑞銀財富管理投資總監辦公室）均認為“這是不可避免的”。一旦人民(min)幣正式加入SDR，將加速其(qi)國際化(hua)進程，貶值(zhi)壓力自(zi)然(ran)會減少。另(ling)外(wai)，十月(yue)銀行(xing)結售匯逆差大(da)幅(fu)度(du)收窄，這也讓外(wai)匯供小于求(qiu)的狀況大(da)為減輕。而人民(min)幣貶值(zhi)現象的改善，可(ke)避免熱錢大(da)規模流出。
錢的問題解決了，但2016年經濟下行的壓力還是比較大。一(yi)個是國(guo)內(nei)傳統工業(ye)(ye)面(mian)臨產能過剩，亟需整改轉型的(de)關(guan)鍵時(shi)期。房地產支柱(zhu)產業(ye)(ye)又出現結(jie)構性供(gong)需矛(mao)盾，中小城市庫存過量，一(yi)線城市開發(fa)商土地儲(chu)備量又不(bu)充(chong)足(zu)，導致(zhi)市場供(gong)需失衡。如此(ci)(ci)第一(yi)二(er)產業(ye)(ye)的(de)不(bu)景氣將給宏觀經(jing)濟帶來巨大壓(ya)力，未來GDP增(zeng)速不(bu)低于6.5%的(de)要求意味著，國(guo)家必須采取(qu)一(yi)系列安全托(tuo)底的(de)措施。此(ci)(ci)外，國(guo)際經(jing)濟和政治環境不(bu)穩定，表現為(wei)國(guo)際大宗(zong)商品連續兩(liang)周暴跌，沖擊(ji)原材料等傳統行(xing)業(ye)(ye)，并給通脹造成(cheng)下行(xing)威脅。
另外，從十(shi)月份(fen)數(shu)(shu)(shu)據來看，整體經濟不算差(cha)。首先(xian)，十(shi)月財新中國制(zhi)造業(ye)采(cai)購經理人指數(shu)(shu)(shu)（PMI）和服務業(ye)PMIA數(shu)(shu)(shu)據比較樂觀。制(zhi)造業(ye)PMI是48.3，比9月提(ti)高1.1%，服務業(ye)PMI是52.0，綜(zong)合(he)PMI達到(dao)49.9，反彈1.9%。各項PMI指數(shu)(shu)(shu)靠近50榮枯線，經濟形(xing)勢企(qi)穩，前(qian)期托底政策(ce)發揮效(xiao)果。
其次，十(shi)月外匯儲備增長，環比增113.9億(yi)美(mei)(mei)元，而貿易順差則(ze)達到(dao)3932.2億(yi)元，擴大40.2%。雖然(ran)目前歐(ou)盟和日本的(de)(de)需求(qiu)總體不足(zu)，新興市(shi)場增長也(ye)有(you)所(suo)放緩(huan)，但中國對(dui)美(mei)(mei)國和東盟的(de)(de)出(chu)口保(bao)持增長，據海(hai)關(guan)總署公布的(de)(de)數據顯示，今年1至10月份，中國對(dui)美(mei)(mei)國的(de)(de)出(chu)口增幅是5.8%。
除此之外，11月10日，國家領導人在中央財經領導小組第十一次會議上強調，“在適度(du)擴大總需求(qiu)的同時，著力加強供(gong)給(gei)側(ce)結構性改革(ge)，著力提高供(gong)給(gei)體系(xi)質量和效率，增(zeng)強經(jing)濟(ji)持(chi)續增(zeng)長動(dong)力，推動(dong)我(wo)國社會生產力水平實(shi)現整體躍升。”這體現出國家扶持(chi)經(jing)濟(ji)可(ke)持(chi)續發展的堅(jian)定決心。
適度擴大(da)總需求從投資、消費、出口三駕(jia)馬車入手，意味(wei)著低通脹的(de)(de)情(qing)況下，國家(jia)仍會保持一(yi)段(duan)時間寬松的(de)(de)貨幣政(zheng)策，降(jiang)低社會融(rong)資的(de)(de)成本。不過(guo)，央行公布的(de)(de)十月(yue)份社會融(rong)資規模增量是4767億元，比(bi)上月(yue)減少8523億元。積極(ji)提(ti)高企(qi)業(ye)融(rong)資規模關鍵還(huan)是在于(yu)提(ti)高企(qi)業(ye)的(de)(de)生產率(lv)，增加其(qi)對收益的(de)(de)預期。
由此可見，供給側結構性改革才是國家的重點。供給側管理的措施主要是產業轉型、金融改革和提高企業創新能力。產業轉型指優化產業重組，尤其國企中的僵尸企業應該及時處理，減少地方政府財政支出。深化金融體制改革是2015年金融改革的目標，繼續推進利率市場化進程，創新金融產品和互聯網金融領域，提高資本的流動性是改善企業融資環境的有利措施。而提高全社會的創新能力一直是國家工作重點，20日國(guo)家領(ling)導人為《經濟學人》撰文時再次提到，“我們(men)要(yao)通(tong)過大力推動(dong)市場化改(gai)革，盡快構建起一(yi)個(ge)大幅度增(zeng)加創新(xin)驅動(dong)和消費拉(la)動(dong)力的可持續(xu)增(zeng)長新(xin)模(mo)式(shi)”。
克強指數也說明國家正在幫助(zhu)傳統產(chan)業(ye)(ye)轉型升級。工(gong)業(ye)(ye)用(yong)電(dian)量(liang)(liang)方(fang)(fang)面，十月(yue)全社會用(yong)電(dian)量(liang)(liang)4491億(yi)千瓦時(shi)，同比下降0.2%，輕工(gong)業(ye)(ye)和重工(gong)業(ye)(ye)用(yong)電(dian)量(liang)(liang)同比增速(su)依然(ran)是負增長。鐵路貨運(yun)量(liang)(liang)方(fang)(fang)面，十月(yue)鐵路完(wan)成貨運(yun)量(liang)(liang)2.8億(yi)噸，同比下降16.3%；1-10月(yue)累計完(wan)成貨運(yun)量(liang)(liang)28億(yi)噸，同比下降11.9%，說明傳統工(gong)業(ye)(ye)的(de)總體(ti)產(chan)出不(bu)高。而人民(min)幣貸(dai)款(kuan)余額最近(jin)幾個月(yue)有(you)所(suo)回升，反映產(chan)業(ye)(ye)優化升級過程中(zhong)，國家積極(ji)增加流動性(xing)，以應(ying)對第一二產(chan)業(ye)(ye)的(de)衰退。
總體而言，各項指標顯示中國經濟已經放緩腳步，但國家治理手段依然強硬，后期經濟氣候將如中國人民銀行金融研究所所長姚余棟形容，即使國外一片冬天，國內也將溫暖如春。局面尚算良好，股民不應該對后市失去信心。
資金未出逃，盤整后看漲
11月(yue)18日，姚余棟表示2017年1月(yue)M2會出(chu)現斷崖式下跌，其(qi)實這只是央行根(gen)據統(tong)計模(mo)型(xing)得出(chu)的(de)結(jie)果，并(bing)未考慮(lv)現實情況，各方應(ying)看定后(hou)市(shi)，再作(zuo)定論。但從盤面看，云(yun)財經的(de)【資金監(jian)控】并(bing)未發現資金大量出(chu)逃的(de)現象。
首先，融(rong)資(zi)融(rong)券(quan)方面，從11月3日至(zhi)20日，融(rong)資(zi)余(yu)額(e)與(yu)融(rong)券(quan)余(yu)額(e)差距(ju)不斷擴大，市(shi)場(chang)看(kan)多情緒比較旺(wang)盛。
近幾日(ri)多(duo)頭(tou)資(zi)金(jin)一(yi)直(zhi)費盡力(li)氣地拉住指(zhi)數。17日(ri)一(yi)早(zao)，多(duo)頭(tou)就制造(zao)強勢高開，18日(ri)多(duo)空在3600點(dian)交戰，均無明(ming)顯優勢，到19日(ri)，多(duo)頭(tou)資(zi)金(jin)發出強攻，尾(wei)盤(pan)崛起上證指(zhi)數直(zhi)接拉出一(yi)根小陽線(xian)，20日(ri)進(jin)攻步(bu)伐放緩，盤(pan)面資(zi)金(jin)有(you)些失衡，但總體多(duo)頭(tou)資(zi)金(jin)比(bi)較活躍，市(shi)場(chang)仍有(you)活力(li)。目前市(shi)場(chang)正在消化前期獲利盤(pan)，調(diao)整再(zai)所(suo)難免，但中期而言確無深跌理由(you)。IPO重(zhong)啟在即，部(bu)分資(zi)金(jin)等待打(da)新機會(hui)，屆時徘徊的場(chang)外資(zi)金(jin)或許(xu)會(hui)再(zai)高調(diao)入場(chang)。此外，19日(ri)央行逆回(hui)購規模達到200億，這些都說明(ming)后市(shi)資(zi)金(jin)流(liu)動性會(hui)比(bi)較充裕(yu)。
從(cong)(cong)未來(lai)消息面看(kan)，17日證監會副主席方星海表示會繼(ji)續推(tui)進深港(gang)通，這(zhe)項(xiang)即將(jiang)(jiang)到來(lai)的利好金融改(gai)革(ge)，不僅會帶(dai)動相關股票的上漲(zhang)，也會給市(shi)場(chang)(chang)注(zhu)入(ru)更多(duo)國際(ji)資(zi)金。此外，2016年IPO注(zhu)冊制或將(jiang)(jiang)確立(li)，放寬的市(shi)場(chang)(chang)準入(ru)機制將(jiang)(jiang)有利于更多(duo)有價值的公司上市(shi)，從(cong)(cong)而放大市(shi)場(chang)(chang)資(zi)金流(liu)入(ru)量(liang)。
操作靠經驗不如靠數據
比起(qi)11月上(shang)旬(xun)冷門股的(de)(de)上(shang)漲，11月中下旬(xun)的(de)(de)市(shi)場正常得多，至少大盤靠藍籌權重股來維(wei)護，少量題材股帶(dai)動看多情緒，慢牛(niu)行情基本定調。
可是行情可以慢，賺錢時機可不能慢。對于小散戶而言，追漲殺跌的時機太難把握，唯一比較靠譜地還是關注數據，譬如多了解盤面資金的動向，看清市場進攻的信號，雖然沖不到前面，但也保證不落在后面。關注云財經的【資金監控】可以比大部分人提前知道市場風向，及時避免站錯隊。
使用過云財經（）的老股民比較推崇【盤前預測】這個欄目，因為【盤前預測】在開盤前就提前通知各路“幺蛾子”，對開盤后的走勢把握得比較準。譬如11月4日大漲前，云財經的【盤前預測】就提前兩天告訴股民要“逢低抄底”。等到12日下跌時，云財經又提前兩天發出“階段性頂部”的警報，兩輪行情都預測得很準。現在市場震蕩調整，更不能錯過任何變動的信息，指不定哪天調整到位，又迎來一輪大行情，錯失良機豈不是可惜了。
炒股靠經驗確實不錯，畢竟經驗多了，自然知道什么時候是主力在誘你入局，什么時候真的遇到一輪暴漲的開始，但依靠大數據技術似乎更加省時省心，畢竟數據挖掘技術能夠把市場上的消息都聚合起來，讓股民“眼觀六路，耳聽八方”，總好過稀里糊涂地聽風就是雨，胡亂做決策。總之，后市上(shang)漲信心仍足，散戶無需驚慌失措，盯緊消息還(huan)是能吃(chi)上(shang)肉的。
