新加坡2019年10月(yue)17日 /美通社/ -- 總部位于新加坡的全球私募市場平臺CapBridge Pte Ltd（以下簡稱"CapBridge"）今天(tian)宣布(bu)，公司將面(mian)向(xiang)散戶投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)開放其(qi)私人資(zi)(zi)(zi)本平臺。此前，CapBridge已獲得許可(ke)，可(ke)以將業務范圍擴大至合格投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)和機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)以外，進一步降低了新加坡投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)的私募股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)門檻。

這(zhe)款新平臺具有(you)以下特(te)點：

• 散戶投資者目前可以使用CapBridge的私募市場平臺，通過專有的“優先投資權”(Preferred Access)投資結構投資于后期增長型公司和上市前交易。
• “優先投資權”投資模式側重于某些私募股權投資交易，具體包括：

1. 已制定退出或流動資金計劃（如IPO、股權轉讓和并購）的上市前或后期增長型私人公司；
2. 可轉換或可贖回證券（具有明確規定的投資回報結構）；和/或
3. c與投資條件相同的專家級專業領投方（通常是合格投資者^[1]或機構投資者）聯合投資。

• 在Capbridge平臺上參與“優先投資權”交易的散戶投資者不需要是合格投資者，他們只需要滿足Capbridge的適合性要求，并在投資前申報其凈資產即可。
• 這意味著散戶投資者首次可以看到Capbridge平臺上正在提供的“優先投資權”投資機會；例如ST Integrated Engineering，該公司最近宣布將融資400萬新元，并同意在三年后以本次融資中投資者投資價值的130%回購其股份，除非在此期間出現任何流動資金問題。

尋求(qiu)高于市(shi)場(chang)回(hui)報率的投資(zi)者(zhe)通常會(hui)投資(zi)于私人(ren)公司。然而，個人(ren)投資(zi)者(zhe)通常無法獲得此類私募股權(quan)投資(zi)機會(hui)，因(yin)為這些機會(hui)一般只對合格(ge)投資(zi)者(zhe)開放。

CapBridge創始人兼首席執行官Johnson Chen表(biao)示(shi)，“數十年來(lai)，與公開上市(shi)市(shi)場投(tou)資相(xiang)比，私人投(tou)資提(ti)供了最強勁的(de)回報。數據顯(xian)示(shi)，表(biao)現(xian)優異的(de)機(ji)構長期以來(lai)一直都是私募(mu)市(shi)場投(tou)資者，從(cong)優于市(shi)場整體水(shui)平的(de)表(biao)現(xian)中獲(huo)利。通過技(ji)術和智能交易共享，我們現(xian)在能夠更好地(di)提(ti)供投(tou)資機(ji)會并降低投(tou)資門檻，以便更多投(tou)資者能夠獲(huo)得(de)私募(mu)投(tou)資機(ji)會。鑒(jian)于當前全球經濟(ji)變得(de)更加不穩定，這些機(ji)會來(lai)得(de)很及時。”

麥肯錫公司(McKinsey & Company)在其發布的最新私募市場報告^[2]中發現，自2002年(nian)以來，私人股本資產凈(jing)值增長了7倍(bei)多，增速是全球(qiu)上(shang)市公司股本的(de)兩倍(bei)。該報告還(huan)指出，美國上(shang)市公司的(de)數量(liang)從5100家(jia)下降(jiang)到4300家(jia)，降(jiang)幅達16%，為了抓(zhua)住多元化的(de)全球(qiu)增長機遇(yu)，一些大型投資者現已將資金分(fen)配到私募市場。

在CapBridge平臺(tai)上選擇以散(san)戶身份投(tou)資(zi)的散(san)戶投(tou)資(zi)者(zhe)和合(he)格投(tou)資(zi)者(zhe)現(xian)在可以通過其“優(you)先投(tou)資(zi)權”結構參與私(si)募股權投(tou)資(zi)。

優先投資權為散戶投資者提供私募股權投資機會

希(xi)望在CapBridge平臺(tai)上(shang)參(can)與(yu)“優(you)先投(tou)資(zi)權”私募股(gu)權交(jiao)易的散戶投(tou)資(zi)者不需(xu)要是(shi)合格投(tou)資(zi)者。

這些散戶投資者只需滿足“金融知識和經驗清單”或“適合性評估”要求，并在投資前申報其凈資產和金融資產即可^[3]。

取得資(zi)(zi)格后，散戶投(tou)資(zi)(zi)者可以繼續查(cha)看(kan)通(tong)過“優先投(tou)資(zi)(zi)權”結構提供(gong)的(de)投(tou)資(zi)(zi)機會，包括單項或(huo)多項交(jiao)易，并表達他們對這些交(jiao)易的(de)投(tou)資(zi)(zi)興趣。

平衡散戶回報和風險的獨特投資結構

憑借“優先投(tou)資(zi)(zi)權(quan)”結構，CapBridge能(neng)夠組織特(te)定類型和規(gui)模的私(si)募股(gu)權(quan)交易，這些(xie)交易包含(han)退出或(huo)流動資(zi)(zi)金計(ji)劃，因此(ci)可能(neng)更(geng)適合(he)散戶投(tou)資(zi)(zi)者。私(si)募股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)(zi)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)通常比公開(kai)上市市場(chang)投(tou)資(zi)(zi)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)更(geng)高，CapBridge通過(guo)使(shi)用“優先投(tou)資(zi)(zi)權(quan)”結構解決這一問題(ti)，更(geng)好地應對其中(zhong)的一些(xie)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)，包括但(dan)不(bu)限于(yu)“持有風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)”、“資(zi)(zi)金集中(zhong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)”和“披露風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)”，但(dan)無(wu)法完全消除這些(xie)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)。

散(san)戶投資(zi)者將通過專用持有工具(ju)(ju)開展投資(zi)。該(gai)工具(ju)(ju)投資(zi)和持有的(de)(de)標的(de)(de)資(zi)產應與選擇在Capbridge平臺上投資(zi)私募股權交易的(de)(de)其(qi)他(ta)合(he)格投資(zi)者和機構投資(zi)者相同。這(zhe)種結(jie)構的(de)(de)設(she)計便(bian)于散(san)戶理解，并加強了投資(zi)保護。

為了在風(feng)險(xian)和潛(qian)在回報之間取得平衡，CapBridge還為散戶投資(zi)者設定了預定的年度投資(zi)上限(xian)。

在(zai)優先投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)權結構下(xia)，投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)可以在(zai)每一個機會中投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)最(zui)多(duo)(duo)(duo)1萬新元，一財(cai)年的累(lei)積最(zui)大投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)限額(e)為(wei)20萬新元或凈資(zi)(zi)產的10%（以較(jiao)低(di)者(zhe)為(wei)準）。一般私募股權投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的最(zui)低(di)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額(e)為(wei)50萬新元，與(yu)此(ci)相比，優先投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)權現(xian)在(zai)使投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)能夠在(zai)多(duo)(duo)(duo)項交易中投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)較(jiao)小的金額(e)，以實現(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)組(zu)合(he)多(duo)(duo)(duo)樣化。

Johnson Chen說：“作為一(yi)個負責任的投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)平臺，CapBridge正(zheng)在采取謹慎(shen)和協商(shang)的方(fang)式開放(fang)這一(yi)領域。我(wo)(wo)們認識到，越來(lai)越多(duo)的散戶(hu)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者對私募市(shi)(shi)場(chang)提(ti)供(gong)的更(geng)高潛(qian)在回報感興趣，同時我(wo)(wo)們也認識到讓更(geng)多(duo)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者參與到私募市(shi)(shi)場(chang)中會為整個資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)及流動性(xing)環境帶來(lai)好處。通過(guo)確(que)保散戶(hu)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者通過(guo)知(zhi)識或適合性(xing)測試，設定(ding)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)上限，并采用專業投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者引領或企業提(ti)供(gong)一(yi)定(ding)下行風險防護的投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)模(mo)式，我(wo)(wo)們希望以引導性(xing)和更(geng)易理(li)解的方(fang)式促(cu)進散戶(hu)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者參與私募股(gu)權交易。”

不允許散戶交易

CapBridge平臺上的私募投資機會包括私營公司為市場擴張或IPO等下一階段增長而開展的融資。這些公司通常適合并有興趣在1exchange進行部分流動資產的私募發行。1exchange 是CapBridge附屬的認可市場運營商和一家由新(xin)加坡金融(rong)管理局(MAS)監(jian)管的私人證券交易所。CapBridge還(huan)使(shi)散戶(hu)投資者(zhe)能夠參與這些(xie)成長型公司的融(rong)資。

然而(er)，當(dang)這(zhe)些(xie)私營公司在(zai)1exchange進行私募發行時，散戶投(tou)資(zi)者將無法(fa)獲得隨(sui)后在(zai)1exchange進行交易(yi)的機會，而(er)其他合格投(tou)資(zi)者和(he)機構投(tou)資(zi)者則可以進行交易(yi)，并有責任就此類交易(yi)自(zi)行做(zuo)出投(tou)資(zi)決(jue)策。

例如，新加(jia)坡工程與IT解決方案公司(si)(si)ST Integrated Engineering（簡(jian)稱STIE）是一家上市前私人公司(si)(si)，目前正在(zai)(zai)通(tong)過在(zai)(zai)1exchange的(de)私募發行在(zai)(zai)2019財年末(mo)之前融資(zi)(zi)400萬新元。作(zuo)為(wei)對(dui)其IPO計劃的(de)承諾，該公司(si)(si)已同意(yi)按照目前的(de)融資(zi)(zi)情況在(zai)(zai)三年后以投(tou)資(zi)(zi)價值的(de)130%回購股份，除非在(zai)(zai)此期間出現任(ren)何流動資(zi)(zi)金問題。此外，STIE接受了評估機構IHS Markit提(ti)供的(de)獨(du)立完整估值的(de)32%折扣。符合CapBridge適(shi)合性標(biao)準的(de)散戶(hu)投(tou)資(zi)(zi)者可以在(zai)(zai)CapBridge平臺上查看這一機會(hui)。

感興趣的投資者可以訪問了解(jie)更多(duo)信息(xi)。在上注冊的投(tou)資(zi)者可(ke)以(yi)看到(dao)這(zhe)些私(si)募投(tou)資(zi)機會。