深圳2010年4月27日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券基金研究小組發布基金市場一周觀察，具體內容如下：

 近期政府對房地產調控的力度以及政策出臺的密度超出了市場的預期，市場普遍認為未來房價將有10-30%的下跌空間，加之前期房價上漲較快，近期購房者購房意愿下降，銷量下滑，直接引發了投資者對房地產行業的擔憂，致使房地產股票連續大幅下跌。

 而對房地產業績的擔憂又直接導致了投資者對未來開發商開發意愿的擔憂，進而影響鋼鐵、有色以及工程機械的大幅下跌；而對房地產貸款的收緊，引發了投資者對銀行未來業績的擔憂，銀行股也經歷了大幅的調整。

 此次政策的出臺，目的是抑制房價的過快上漲，而不是抑制對房屋的需求。雖然隨著房產投資的成本提升，部分投資者的需求會下降，但一旦出現房屋價格下降，所謂的“剛性需求”將會增大。當需求釋放后，為了抑制房價上漲，政府將試圖增加房屋供給。因此，此次政策對房地產價格影響較大，而對其開發影響較小，對房地產上下游影響較小。

 而對銀行的影響，貸款的收緊是針對房地產投機者的收緊，而對所謂的“剛性需求”依然保留了一定的優惠。房地產價格下跌可以抹平“剛需”貸款成本的增加。如果這樣的情況發生，加之貸款收緊政策增大了銀行的凈利差，結果將是銀行將成為此次政策的受益者。

 因此，此次房地產調控政策的出臺，目的僅是抑制房價過快上漲，雖然短期內對各行業都有所沖擊，但從較長時間來看，對房地產行業的上下游以及銀行業影響有限，相反卻為經濟更健康的發展提供了一定的保障。

 對于基金投資者來說，偏股型基金的未來投資收益仍然值得期待，維持中長期配置應以偏股型基金為主，固定收益類基金為輔的投資建議。同時市場如果繼續回調，則可適當增加偏股型基金配置比例。

 近期市場波動較大，偏股型基金業績分化明顯，在選擇基金是應注意一下幾點：首先，應選擇采取自下而上精選個股能力較強的基金；其次，此外從基金管理人調整投資組合的靈活性角度考慮，不建議購買規模過大的基金；最后，從歷史數據進行驗證，選擇振蕩市場（如2009年）選股能力較強的基金。此外，短期內盡量回避季報中持有房地產行業股票較多的基金。

 此外，需要提醒投資者，近期封閉式基金對2009年利潤的分配已經結束，封閉式基金整體的折價率雖然較前期有小幅的提升，但仍處歷史較低水平，若有投資者參與到“填權”交易當中，請注意風險。