深圳2010年7月6日(ri)電 /美通社亞洲/ -- 近日(ri)，招商(shang)證券基金(jin)研究小(xiao)組發布基金(jin)市場(chang)一周觀察，具(ju)體內容如下：

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長(chang)期來看，經(jing)濟轉型需要經(jing)歷一個較(jiao)長(chang)的(de)(de)時(shi)期，隨(sui)著(zhu)經(jing)濟結構的(de)(de)變(bian)動和(he)(he)股票價值的(de)(de)重估，期間仍(reng)然(ran)會出(chu)現(xian)不少個股投資機會；相對處于加息周期下的(de)(de)固定收益資產(chan)而(er)言，權益類(lei)資產(chan)的(de)(de)預期收益仍(reng)然(ran)較(jiao)高(gao)(gao)。但考慮(lv)到(dao)A 股市場仍(reng)處于震蕩筑底階段(duan)，未(wei)來走勢(shi)的(de)(de)不確定性仍(reng)然(ran)較(jiao)高(gao)(gao)，應(ying)將權益類(lei)基(ji)(ji)金(jin)和(he)(he)固定收益基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)比(bi)例控(kong)制在(zai)合理范(fan)圍內，以保持整體組合的(de)(de)防御性。在(zai)未(wei)來走勢(shi)仍(reng)未(wei)進(jin)一步(bu)明朗之前，基(ji)(ji)金(jin)投資者不應(ying)輕易提高(gao)(gao)基(ji)(ji)金(jin)組合的(de)(de)β水平(ping)，而(er)應(ying)將組合風險控(kong)制在(zai)中等位(wei)置。

在偏股型基(ji)金的(de)(de)選擇(ze)上，基(ji)于對未來市場環境的(de)(de)判斷，規(gui)模適(shi)當(dang)的(de)(de)混合型基(ji)金是(shi)比較(jiao)(jiao)合適(shi)的(de)(de)基(ji)金產品(pin)。混合型基(ji)金股票(piao)倉位調(diao)整的(de)(de)權限更(geng)大(da)，適(shi)合在振蕩市場上進行倉位的(de)(de)戰術性調(diao)整，為投資者規(gui)避市場系統風險。同時在市場結構變動較(jiao)(jiao)快的(de)(de)情況下，中小規(gui)模的(de)(de)基(ji)金在股票(piao)調(diao)整上更(geng)為方(fang)便。

就(jiu)目(mu)前(qian)(qian)情況來看，經濟的(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)本面尚未能(neng)支撐大盤(pan)走(zou)強，在(zai)當前(qian)(qian)政(zheng)策方向沒有改變前(qian)(qian)，市場難有趨勢(shi)性(xing)上升機會，市場更(geng)多的(de)(de)(de)(de)進(jin)入了筑底(di)階(jie)段(duan)，未來股市發(fa)生反轉的(de)(de)(de)(de)條件取決(jue)于經濟結(jie)構調整的(de)(de)(de)(de)進(jin)展和成效，投(tou)資策略還應(ying)(ying)以自下(xia)而上為主。投(tou)資的(de)(de)(de)(de)主要機會還是來自于個股，因(yin)而在(zai)選擇混合型(xing)基(ji)(ji)金時，主要的(de)(de)(de)(de)考慮因(yin)素應(ying)(ying)落實在(zai)基(ji)(ji)金的(de)(de)(de)(de)選股能(neng)力上。驗證(zheng)的(de)(de)(de)(de)歷(li)史期(qi)間應(ying)(ying)至少(shao)包(bao)括2009 年和2010 年以來兩個階(jie)段(duan)。

此外，對于近(jin)期發行的(de)新基(ji)金(jin)(jin)而(er)言(yan)，從(cong)較(jiao)長的(de)投資期來看(kan)，市場更多的(de)進入了筑底階(jie)段(duan)，給了新基(ji)金(jin)(jin)一個較(jiao)為從(cong)容的(de)建倉機會。投資者也可關(guan)注(zhu)實(shi)力較(jiao)強的(de)基(ji)金(jin)(jin)管理公司近(jin)期發行的(de)股票型(xing)基(ji)金(jin)(jin)和(he)混合型(xing)基(ji)金(jin)(jin)。

此(ci)外(wai)，盡管市場趨勢性機會不(bu)大，但可能(neng)出現階段(duan)(duan)性反彈(dan)，建議投(tou)資者可以交(jiao)易型基金為(wei)工具，把(ba)握時機獲取(qu)市場反彈(dan)帶來的(de)短期(qi)收益。ETF 作為(wei)指數現貨，是理想的(de)指數波段(duan)(duan)操(cao)作工具。在 ETF 標的(de)的(de)選擇上(shang)(shang)，技術(shu)指標上(shang)(shang)應選擇交(jiao)易量較大的(de) ETF；指數品(pin)種上(shang)(shang)可關(guan)注上(shang)(shang)證 50ETF，上(shang)(shang)證180 ETF 和深(shen)圳中小板 ETF。