上海(hai)2022年(nian)11月(yue)15日(ri) /美通社/ -- 近日，格隆匯發(fa)表了(le)文章(zhang)(zhang)《平安(an)健康：領(ling)漲互聯網醫療板塊，戰(zhan)略深化扎實(shi)落地》，文中包含對平安(an)健康股價的積極評價，以下為文章(zhang)(zhang)全文：

近期的港(gang)股市場，氣勢(shi)如虹。

11月(yue)14日，港股三(san)大指數(shu)(shu)集(ji)體高開，延續(xu)上周五的(de)強勁上漲勢頭，截至下(xia)午收盤，恒生指數(shu)(shu)收漲1.70%，僅11月(yue)以來恒生指數(shu)(shu)已經(jing)累計(ji)反彈(dan)超(chao)20%。

從(cong)板(ban)塊(kuai)表現(xian)來(lai)看，以內地(di)房地(di)產以及(ji)醫(yi)療健康為代表領漲，其中中資醫(yi)療企業以及(ji)互聯(lian)網醫(yi)療相關(guan)概念板(ban)塊(kuai)表現(xian)更(geng)是達(da)到10%左右的漲幅。

圖表一：港股板塊指數表現

港股修復行情背(bei)后(hou)的原因(yin)，無外乎外部因(yin)素(su)邊(bian)際修復，內部多重利好頻現。

一方面，外部環境邊際修復。10月(yue)下(xia)旬以(yi)(yi)來，美(mei)(mei)(mei)債(zhai)利率上行最快的(de)時刻逐(zhu)漸過去，美(mei)(mei)(mei)元(yuan)指數在(zai)11月(yue)以(yi)(yi)來逐(zhu)漸走弱，尤(you)其(qi)(qi)是在(zai)11月(yue)10日美(mei)(mei)(mei)國(guo)勞工部公布(bu)美(mei)(mei)(mei)國(guo)10月(yue)消費者價格(ge)指數(CPI)數據(ju)后(hou)，低(di)于市(shi)(shi)場預(yu)期的(de)數據(ju)導(dao)致市(shi)(shi)場對(dui)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲放緩(huan)加(jia)息步伐(fa)的(de)預(yu)期開始升溫。隨著美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲加(jia)息步伐(fa)的(de)放緩(huan)以(yi)(yi)及政策(ce)不確定性的(de)降低(di)，對(dui)于全球市(shi)(shi)場尤(you)其(qi)(qi)是成長(chang)性估值的(de)抑制有(you)所緩(huan)和。

此(ci)外，隨著(zhu)中國(guo)經濟(ji)復蘇基(ji)礎的穩(wen)固與復蘇力度的加強，恒指有望走出底部(bu)區域。

另一方面，內在市場多重政策性利好也使得港股市場基本面出現積極信號。近期，國務院聯防聯控機制綜合組(zu)公布的優化疫情(qing)防控的二(er)十(shi)條(tiao)措(cuo)施(shi)，進一步驅動國內疫情(qing)防控政策(ce)預(yu)期向(xiang)樂觀方向(xiang)轉變(bian)，市場信心的顯著修復。交(jiao)銀國際指出，受(shou)益(yi)于(yu)流(liu)動性(xing)壓(ya)力減弱和(he)中國經濟復蘇預(yu)期升溫，成(cheng)(cheng)長股(gu)將開始(shi)估(gu)值修復。高(gao)質量的成(cheng)(cheng)長股(gu)是當前最具有配置價值的板塊，即信息技術、可選消費(fei)、日常消費(fei)和(he)醫療健(jian)康。

值得注意的是，醫(yi)療健康作為長(chang)坡厚(hou)雪的賽道，也正在隨著"政策回暖+估值底部(bu)+情緒底部(bu)"中逐(zhu)漸回暖。東(dong)吳證券指出，科學精準防控疫(yi)情將是趨勢(shi)所向，利于宏觀經濟恢復(fu)、利于醫(yi)療健康復(fu)蘇。

其中，互(hu)聯網醫(yi)療板塊更是由于政策釋放利(li)好信(xin)息表現強勢。近(jin)期，國家衛(wei)生健(jian)康(kang)委、國家中醫(yi)藥局(ju)及(ji)(ji)國家疾控局(ju)聯合發布《"十四(si)五"全面健(jian)康(kang)信(xin)息化規劃》，頂層(ceng)設(she)計多次提及(ji)(ji)到互(hu)聯網醫(yi)療的建(jian)設(she)，為實施(shi)健(jian)康(kang)中國戰略、積極(ji)應對(dui)人口(kou)老齡化戰略、構建(jian)優質高(gao)效的醫(yi)療衛(wei)生服務體系提供強力支(zhi)撐。

圖表二：《"十四五"全面健康信息化(hua)規劃》節選

而(er)作為(wei)互聯網醫療的代表(biao)企業，平安健康自10月以來(lai)也迎來(lai)反彈(dan)。截(jie)至(zhi)11月14日收(shou)盤，公司自底部累(lei)計(ji)漲(zhang)幅(fu)達到39.76%，大幅(fu)跑贏大盤表(biao)現情(qing)況。股價盤中(zhong)曾一度領漲(zhang)板塊，最(zui)高(gao)漲(zhang)幅(fu)超過(guo)20%。

基本(ben)面上來(lai)看，公司自去年深(shen)化戰略(lve)2.0以來(lai)，持(chi)續(xu)深(shen)耕"管理式醫(yi)療(liao)+家(jia)庭醫(yi)生會(hui)員制(zhi)+O2O醫(yi)療(liao)健(jian)康服(fu)務(wu)"的(de)商業(ye)模(mo)式，以家(jia)庭醫(yi)生作(zuo)為抓手，用戶粘性與(yu)付費用戶轉化率顯著提(ti)升(sheng)，盈利(li)情況正在持(chi)續(xu)改善。其(qi)中，公司B端轉型落地扎(zha)實，獲客(ke)能力提(ti)升(sheng)，醫(yi)療(liao)板(ban)塊付費會(hui)員制(zhi)顯成效(xiao)，相較于(yu)其(qi)他(ta)互聯網醫(yi)療(liao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)競(jing)爭壁壘高。據悉，截至(zhi)2022年6月30日，平安健(jian)康在B端企(qi)(qi)(qi)業(ye)領(ling)域(yu)實現質的(de)突破(po)，規模(mo)效(xiao)應(ying)漸顯：平安健(jian)康已經累計服(fu)務(wu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)客(ke)戶數(shu)749家(jia)，過去12個月內付費的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)員工(gong)與(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)客(ke)戶超過200萬。

對(dui)此，多家券商機(ji)構給予積極評(ping)價(jia)(jia)看(kan)好(hao)平安健康。其中，華創(chuang)證券看(kan)好(hao)公司長期(qi)發展(zhan)，維持"推薦"評(ping)級，目標價(jia)(jia)31港(gang)元。大(da)華繼顯認為(wei)得益于(yu)公司清(qing)晰(xi)的業務模式和(he)持續(xu)努力升級戰略，給予公司"買入"評(ping)級，目標價(jia)(jia)27港(gang)元。

圖表三：平安健康股價走勢圖

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