養老推動財務規(gui)劃實(shi)踐，多元(yuan)化配置需求呼喚專業領航

上(shang)海(hai)2025年9月18日 /美通社/ -- 上海交通大(da)學(xue)上海高級金融(rong)學(xue)院（高金）與全(quan)球領先的(de)金融(rong)服務(wu)機構嘉(jia)信理財(cai)(cai)（Charles Schwab）聯(lian)合發布第九年(nian)(nian)度的(de)《中國新富(fu)人(ren)群(qun)財(cai)(cai)富(fu)健康指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)》（以下(xia)簡稱"《指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)》"）。新富(fu)人(ren)群(qun)是指(zhi)(zhi)年(nian)(nian)收入(ru)在12.5至(zhi)100萬(wan)元之間、可(ke)投(tou)資資產在700萬(wan)元以下(xia)的(de)人(ren)群(qun)。該(gai)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)旨在動態追蹤這一對中國乃至(zhi)全(quan)球經濟增長具有重(zhong)要(yao)推動力的(de)群(qun)體(ti)不斷變化(hua)的(de)投(tou)資行為(wei)和財(cai)(cai)富(fu)健康。

2025年(nian)，中國新(xin)富人群(qun)的(de)財富健(jian)康(kang)指數(shu)從上一年(nian)的(de)70.51分(fen)(fen)小幅下降(jiang)至(zhi)70.35分(fen)(fen)，財富信心、財務規劃和投資參與(yu)次(ci)指數(shu)分(fen)(fen)別下降(jiang)0.26分(fen)(fen)、2.47分(fen)(fen)和0.14分(fen)(fen)，但資產管理(li)(li)次(ci)指數(shu)在(zai)連續四年(nian)回落后(hou)逆勢上揚(yang)，顯示出新(xin)富人群(qun)在(zai)財富管理(li)(li)與(yu)資產配置上的(de)意(yi)識與(yu)行為(wei)逐步邁向(xiang)成熟。

退休養老成為推動財務規劃實踐的重要抓手 

盡(jin)管財務規(gui)劃(hua)(hua)一直是新(xin)富人(ren)群在財富健康四大維度(du)中(zhong)(zhong)表現較為薄弱的(de)(de)環節(jie)，但(dan)其養(yang)老(lao)規(gui)劃(hua)(hua)的(de)(de)意(yi)識卻連年(nian)提升。數據顯示(shi)，已有近五成（48.6%）受訪者擁有養(yang)老(lao)規(gui)劃(hua)(hua)。其中(zhong)(zhong)，25-44歲青(qing)壯年(nian)群體(ti)以及月(yue)收入1.5-3萬元和3萬元以上的(de)(de)中(zhong)(zhong)、高收入群體(ti)的(de)(de)養(yang)老(lao)規(gui)劃(hua)(hua)實踐(jian)度(du)提升最(zui)為顯著。由此可見，退(tui)休(xiu)養(yang)老(lao)作為多數人(ren)最(zui)重要的(de)(de)財務目標之一，能夠有效(xiao)帶動規(gui)劃(hua)(hua)方(fang)面的(de)(de)實踐(jian)。

養(yang)老(lao)規劃也支持新富人(ren)群(qun)以(yi)更多(duo)元化的(de)(de)方(fang)式為(wei)(wei)養(yang)老(lao)做好財務準備。今年，定期儲蓄首(shou)次(ci)落選新富人(ren)群(qun)補(bu)充養(yang)老(lao)的(de)(de)首(shou)要方(fang)式，取而代之的(de)(de)是(shi)購買養(yang)老(lao)保險。總體來看，擁有養(yang)老(lao)規劃，或是(shi)認(ren)為(wei)(wei)自(zi)己退(tui)休后每月(yue)所需支出較高的(de)(de)受(shou)訪者，依靠金融投資收(shou)益而非儲蓄補(bu)充養(yang)老(lao)的(de)(de)比例顯著提高。

然而，新富(fu)人(ren)群在"第三(san)支柱"個人(ren)養(yang)老金中的(de)參與度仍有較(jiao)大(da)提升空間。僅39.7%受訪者已(yi)開設(she)個金賬戶，較(jiao)低的(de)投資回報（31.8%）和稅收(shou)優惠不足（31.2%）是新富(fu)人(ren)群暫(zan)不開戶的(de)主要原因(yin)。更多的(de)投資產(chan)品選擇(ze)和相關激勵措施的(de)持續優化將有助于(yu)"第三(san)支柱"進(jin)一步發(fa)揮效(xiao)用，更好(hao)滿足居民的(de)養(yang)老保(bao)障需求。

多元化配置顯著增強，對風險-收益關系的認知仍有待投教糾偏

在(zai)無風險利(li)率下行的大背(bei)景(jing)下，中國新富(fu)人群正以更積(ji)極的姿態探索多元化投(tou)資(zi)(zi)路徑，在(zai)金融(rong)投(tou)資(zi)(zi)方面的活躍度顯著提升(sheng)。今年，現(xian)金和定存在(zai)新富(fu)人群資(zi)(zi)產配置中的平(ping)均(jun)占(zhan)比(bi)(bi)首次下降，來到(dao)52.5%。基(ji)金的投(tou)資(zi)(zi)參與度提升(sheng)最為顯著，持有基(ji)金的受(shou)訪者(zhe)比(bi)(bi)例創五年來新高，基(ji)金在(zai)新富(fu)人群投(tou)資(zi)(zi)組合中的平(ping)均(jun)占(zhan)比(bi)(bi)也躍升(sheng)至(zhi)12.4%。此外(wai)(wai)，股票和海外(wai)(wai)投(tou)資(zi)(zi)也頗受(shou)新富(fu)人群青(qing)睞，近四成（38.8%）受(shou)訪者(zhe)表示對海外(wai)(wai)資(zi)(zi)產配置感興趣。

值得注意(yi)的(de)(de)(de)是，盡管新(xin)富人群在行為上增加了對高(gao)風險金(jin)融(rong)資(zi)產的(de)(de)(de)配置(zhi)，但他們的(de)(de)(de)主觀(guan)風險偏好卻趨于保(bao)守，這種錯配在去(qu)年9月行情后首次開始金(jin)融(rong)投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)"新(xin)世代投(tou)資(zi)者"中更加突出，導(dao)致短期持(chi)有、追漲殺跌等非理(li)性(xing)行為依舊較為普遍。

• 超過半數（50.2%）新富人群的期望收益在20%以上，更有14.8%的新世代投資者期望獲得40%以上的年化收益。
• 然而，63.1%的新富人群不能接受10%以上的虧損，較去年增長13.2個百分點，該數據在新世代投資者中高達78.5%。

"近年來，多元化(hua)配置(zhi)的(de)理念逐漸深入(ru)人心，新(xin)富(fu)人群在(zai)實踐中(zhong)做出了不少積極轉變。然(ran)而，這些有益(yi)的(de)嘗試能否轉化(hua)為長期、穩健的(de)投資成果和回報，金(jin)融素(su)養提升依舊是關鍵。"高金(jin)教授吳(wu)飛(fei)談(tan)到，"我(wo)們從多年的(de)調研中(zhong)發現，對(dui)于風險(xian)和收益(yi)關系(xi)的(de)把握是一(yi)個較為明(ming)顯的(de)短板。行業應(ying)緊(jin)扣新(xin)富(fu)人群的(de)需(xu)求(qiu)和行為變化(hua)，同時關注(zhu)適當性問題(ti)，積極打造具有針(zhen)對(dui)性和前瞻性的(de)投資者教育體(ti)系(xi)，并通過數字(zi)化(hua)渠道觸(chu)達重點人群，助力其在(zai)財富(fu)管理的(de)道路上行穩致(zhi)遠。"

AI賦能投顧廣受青睞，但真人陪伴仍不可替代

在生(sheng)(sheng)成式人工智能(neng)技術迅(xun)速發展的(de)(de)背(bei)景下，今年的(de)(de)研(yan)(yan)究還特(te)別(bie)關注了新(xin)富(fu)人群對AI賦能(neng)金(jin)融服務的(de)(de)態(tai)度(du)與使用行為。調研(yan)(yan)結(jie)果顯示，中(zhong)國新(xin)富(fu)人群對AI生(sheng)(sheng)成投資(zi)建議的(de)(de)信(xin)任度(du)顯著高于海外市場，有近七(qi)成表示非常信(xin)任或比較信(xin)任。其中(zhong)，投資(zi)風格越激進(jin)的(de)(de)受訪者(zhe)對此信(xin)任度(du)越高，而投資(zi)經驗超過15年的(de)(de)人群則(ze)明顯更(geng)青睞人工服務。

在具(ju)體應用層面，新富人群更加(jia)認可(ke)AI在技術性分析方面的(de)優勢，而人工投顧則在情感陪(pei)伴(ban)、挖掘客(ke)戶(hu)需(xu)求(qiu)等涉及人際交互的(de)場景中展現出(chu)獨特價(jia)值(zhi)。

• 新富人群最希望通過AI獲取的金融服務包括市場分析（39.8%）、風險管理（38.1%）和投資組合建議（34.5%）等等，但僅有22.1%的受訪者愿意使用AI進行養老規劃。
• 超半數受訪者認為，AI無法理解人類的復雜情感（58.9%）、模擬人類直覺和經驗（56.6%）、有效應對市場突發情況（53.3%）或是替代投顧的專業判斷（50.2%）。

嘉(jia)信(xin)理(li)財（上海）總經理(li)Thomas Pixley表示："面對生(sheng)成(cheng)式AI等智能技術的(de)(de)(de)發展(zhan)，嘉(jia)信(xin)理(li)財的(de)(de)(de)出發點(dian)始終是(shi)：如何借此為客戶(hu)創造更優質的(de)(de)(de)服(fu)(fu)務(wu)(wu)體驗？AI在提(ti)升業務(wu)(wu)規模、運營(ying)效率和(he)普惠性(xing)等方面擁有(you)巨大潛力(li)，這(zhe)將(jiang)釋放出更多人力(li)，讓投資顧問們(men)(men)聚焦于(yu)了解客戶(hu)的(de)(de)(de)生(sheng)活狀況(kuang)與財務(wu)(wu)需求、構(gou)筑客戶(hu)信(xin)任等更具價值(zhi)和(he)影(ying)響力(li)的(de)(de)(de)工作(zuo)中。因此，我(wo)們(men)(men)堅信(xin)，財富(fu)管理(li)和(he)投顧業務(wu)(wu)的(de)(de)(de)未來不是(shi)人或(huo)機的(de)(de)(de)取舍，而是(shi)在彼此協同中更好地(di)發揮價值(zhi)，以客戶(hu)想(xiang)要的(de)(de)(de)方式為其提(ti)供(gong)個性(xing)化服(fu)(fu)務(wu)(wu)和(he)長期陪伴。"