深圳(zhen)2009年8月11日電 /美(mei)通社亞洲/ -- 近日，招商證券(quan)研發(fa)中(zhong)心策略研究團隊發(fa)布一周投(tou)資策略，主要內(nei)容(rong)如下：

汽(qi)車銷(xiao)量(liang)繼續(xu)強勁，出口復(fu)蘇信號日益積極。根據(ju)中汽(qi)協(xie)最新(xin)數據(ju)，中國(guo)7月份(fen)汽(qi)車銷(xiao)量(liang)較上(shang)年同期增(zeng)長63.6%，至109萬(wan)輛，這(zhe)(zhe)說明(ming)內需復(fu)蘇情況繼續(xu)強化。美國(guo)7月份(fen)就業(ye)(ye)報(bao)告使得其復(fu)蘇將在三四季度體現在同步指(zhi)標的(de)好(hao)轉上(shang)，七月份(fen)非(fei)農就業(ye)(ye)人(ren)數減少了24.7萬(wan)人(ren)，失(shi)業(ye)(ye)率(lv)從6月的(de)9.5%下降至9.4%，這(zhe)(zhe)是美國(guo)失(shi)業(ye)(ye)率(lv)15個月來首(shou)次下降，均好(hao)于預期。總之(zhi)，經濟復(fu)蘇的(de)過(guo)程仍在繼續(xu)。

貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)轉向的(de)(de)(de)(de)可能性小(xiao)，貨(huo)(huo)幣(bi)缺口仍然寬(kuan)余。上周(zhou)五三部委舉行新聞(wen)發布會表示(shi)積極(ji)的(de)(de)(de)(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)和適度寬(kuan)松的(de)(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)不會變。招商證(zheng)券研發中心策(ce)(ce)略小(xiao)組再次強調(diao)歷史規(gui)律：美(mei)國在60年代(dai)以來(lai)(lai)沒有出現過 CPI 同(tong)比為負(fu)值時(shi)收(shou)縮貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)現象，近二十年來(lai)(lai)美(mei)國沒有在 CPI 低(di)(di)于正1.5%時(shi)收(shou)縮政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)現象；中國90年代(dai)以來(lai)(lai)沒有在 CPI 同(tong)比為負(fu)值時(shi)收(shou)縮貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)，沒有在 CPI 低(di)(di)于3%時(shi)劇烈(lie)調(diao)控的(de)(de)(de)(de)。從(cong)貨(huo)(huo)幣(bi)缺口邏(luo)輯看，還未(wei)到市場要發生拐點(dian)的(de)(de)(de)(de)時(shi)候。

短(duan)期(qi)(qi)震蕩(dang)調(diao)整(zheng)(zheng)(zheng)可能(neng)未(wei)完，但中期(qi)(qi)趨勢(shi)亦未(wei)變。近(jin)期(qi)(qi)房地產和(he)貨幣政策微(wei)調(diao)預期(qi)(qi)增(zeng)強，加上新股發行(xing)等原因(yin)，市(shi)場出現了震蕩(dang)調(diao)整(zheng)(zheng)(zheng)，短(duan)期(qi)(qi)內這(zhe)種(zhong)震蕩(dang)局(ju)面(mian)仍(reng)可能(neng)持(chi)續(xu)。但是(shi)需(xu)要指出的(de)是(shi)，經濟復(fu)蘇過程中市(shi)場的(de)調(diao)整(zheng)(zheng)(zheng)和(he)經濟趨勢(shi)要預期(qi)(qi)向(xiang)下背景下的(de)市(shi)場調(diao)整(zheng)(zheng)(zheng)是(shi)完全不(bu)(bu)同性質的(de)，幅(fu)度不(bu)(bu)會太大(da)。

經濟(ji)復蘇初期(qi)大(da)幅(fu)(fu)反彈后的調(diao)整(zheng)特征。美國(guo)除大(da)蕭條(tiao)時(shi)期(qi)的大(da)幅(fu)(fu)波動(dong)外(wai)，八十年代初、九十年代初、二十世紀初幾(ji)次經濟(ji)復蘇初期(qi)市場大(da)幅(fu)(fu)反彈后的調(diao)整(zheng)幅(fu)(fu)度在(zai)10%以內，趨勢未變但調(diao)整(zheng)時(shi)間(jian)稍長，在(zai)半年左右。中國(guo)2006年初開始的利潤復蘇周期(qi)里，當中的平(ping)均(jun)調(diao)整(zheng)幅(fu)(fu)度為13%，平(ping)均(jun)震蕩調(diao)整(zheng)時(shi)間(jian)為1個多月。

行(xing)(xing)業(ye)(ye)配(pei)置(zhi)方面，短期(qi)(qi)內關注外(wai)需復(fu)(fu)蘇(su)和穩定增(zeng)長行(xing)(xing)業(ye)(ye)，包括電(dian)子、紡(fang)織服裝、食品飲料、醫(yi)藥等(deng)(deng)；中(zhong)期(qi)(qi)內依然超(chao)配(pei)經濟復(fu)(fu)蘇(su)最(zui)受(shou)益的中(zhong)、上游行(xing)(xing)業(ye)(ye)等(deng)(deng)。中(zhong)期(qi)(qi)來(lai)看基于產(chan)業(ye)(ye)景氣的傳導關系(xi)以(yi)(yi)及(ji)盈利預(yu)期(qi)(qi)趨勢和彈性的邏(luo)輯(ji)沒(mei)有(you)發(fa)生改變，仍然建(jian)議超(chao)配(pei)化(hua)工(gong)鋼鐵、煤炭有(you)色等(deng)(deng)中(zhong)、上游行(xing)(xing)業(ye)(ye)以(yi)(yi)及(ji)銀行(xing)(xing)地產(chan)。短期(qi)(qi)可(ke)關注穩定增(zeng)長性行(xing)(xing)業(ye)(ye)和出口復(fu)(fu)蘇(su)行(xing)(xing)業(ye)(ye)，包括：電(dian)子、食品飲料、紡(fang)織服裝、醫(yi)藥、化(hua)工(gong)等(deng)(deng)。

上周(zhou)招商證券行業研究員推薦(jian)的公司(si)中(zhong)，建議關注濰柴(chai)動力(li)、天士力(li)、三(san)特索道、深赤灣、生(sheng)益科(ke)技、貴州茅(mao)臺等。