北京2018年9月21日電 /美通社/ -- 全球領先的咨詢、保險經紀以及解決方案公司韋萊韜悅(Willis Towers Watson，NASDAQ: WLTW)2018赴美上市中國公司高管薪酬、公司治理與長期激勵報告發現，在中國企(qi)業(ye)赴美上市熱潮和(he)IPO接連破(po)發的資本(ben)市場震蕩不斷的復雜(za)環境下，赴美上市中國公(gong)司對于企(qi)業(ye)核心人員的保留和(he)激勵，顯現出以公(gong)司價值增(zeng)長(chang)為導向，長(chang)期持續，大力度的特(te)征。

中(zhong)(zhong)國(guo)公司(si)(si)赴美上(shang)(shang)市(shi)再次(ci)迎來高潮(chao)。2017年(nian)度中(zhong)(zhong)國(guo)赴美上(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)達到(dao)27家，數量超過過往兩年(nian)的累計總數。2018年(nian)熱情持續升溫，嗶(bi)哩(li)嗶(bi)哩(li)、愛(ai)奇藝(yi)、拼多多、蔚來汽(qi)車、趣頭條等均(jun)陸續在今年(nian)登(deng)陸美股。截(jie)止9月16日(ri)，2018年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)赴美上(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)已達到(dao)24家。

此輪(lun)中(zhong)(zhong)概股赴美上市(shi)(shi)(shi)熱(re)潮(chao)，以互聯(lian)網(wang)、消(xiao)費(fei)信貸(dai)和(he)教育行業為(wei)主力軍(jun)，數量占赴美上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)數量半數以上。其中(zhong)(zhong)，消(xiao)費(fei)信貸(dai)行業集中(zhong)(zhong)爆發，行業內80%的(de)(de)公(gong)司(si)為(wei)此輪(lun)熱(re)潮(chao)中(zhong)(zhong)上市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)企業；教育行業新上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)數量達到近10年的(de)(de)累(lei)計總和(he)。

韋萊韜悅(yue)持續17年追蹤(zong)中國上市公司(si)(si)高管薪酬(chou)、股權激(ji)勵(li)(li)和(he)(he)公司(si)(si)治理(li)動(dong)態(tai)，在(zai)近(jin)期發(fa)布的2018中國赴(fu)美上市公司(si)(si)高管薪酬(chou)、股權激(ji)勵(li)(li)和(he)(he)公司(si)(si)治理(li)報告中我們(men)發(fa)現(xian)如下特點：

1.  上市首年普遍采用股票期權激勵工具，關注上市后企業價值的提升空間

在(zai)2017年赴美上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)中(zhong)國公司(si)(si)中(zhong)，上(shang)市(shi)(shi)前(qian)實施過股權(quan)激勵(li)計(ji)劃的(de)(de)公司(si)(si)占56%，上(shang)市(shi)(shi)后首年即(ji)實施股權(quan)激勵(li)計(ji)劃的(de)(de)公司(si)(si)達到(dao)72%。在(zai)2017年上(shang)市(shi)(shi)首年即(ji)實施股權(quan)激勵(li)的(de)(de)公司(si)(si)中(zhong)，有(you)71%的(de)(de)公司(si)(si)采(cai)用單一(yi)股票期權(quan)工具進(jin)行上(shang)市(shi)(shi)后首次激勵(li)授予(yu)(yu)，22%的(de)(de)公司(si)(si)采(cai)用以(yi)股票期權(quan)為主的(de)(de)組合工具進(jin)行上(shang)市(shi)(shi)后首次激勵(li)授予(yu)(yu)。

在公(gong)司(si)完成上市進(jin)入(ru)新的(de)發展階(jie)段，采用期(qi)權作為核心人才的(de)激勵和保(bao)留的(de)工具，體現(xian)出公(gong)司(si)管(guan)理(li)層對(dui)公(gong)司(si)未(wei)來高成長(chang)(chang)性的(de)信心，同時在資(zi)本(ben)市場處于大震蕩(dang)時，向員工傳遞關注公(gong)司(si)長(chang)(chang)期(qi)價值增長(chang)(chang)的(de)積(ji)極導向。

2.  授予頻率高，以3-5年為周期，關注激勵的持續性

赴美上市中國公司股權激勵計劃的普及率普遍較高，近三年均穩定在85%左右。

同(tong)時我們(men)發現，赴美上市(shi)中國公(gong)(gong)司(si)的(de)股權(quan)(quan)激(ji)勵(li)授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)頻(pin)率高(gao)，近80%的(de)公(gong)(gong)司(si)在(zai)近3年(nian)(nian)實際授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)過(guo)股權(quan)(quan)激(ji)勵(li)，采用年(nian)(nian)度(du)授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)的(de)公(gong)(gong)司(si)超過(guo)20%。其(qi)中，信(xin)息技(ji)術行業(ye)授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)頻(pin)率較高(gao)，年(nian)(nian)度(du)授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)股權(quan)(quan)激(ji)勵(li)的(de)公(gong)(gong)司(si)已達到1/3。在(zai)3-5年(nian)(nian)內分批(pi)解鎖(suo)是較為常見的(de)鎖(suo)定解鎖(suo)安排。從(cong)全樣本的(de)統計(ji)(ji)來(lai)看，67%的(de)股權(quan)(quan)激(ji)勵(li)計(ji)(ji)劃設置1-2年(nian)(nian)鎖(suo)定期(qi)(qi)，72%的(de)計(ji)(ji)劃設置1-3年(nian)(nian)解鎖(suo)期(qi)(qi)。整(zheng)體激(ji)勵(li)授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)生效周期(qi)(qi)在(zai)3-5年(nian)(nian)。在(zai)激(ji)勵(li)周期(qi)(qi)內疊(die)加新輪次授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)，可(ke)持續強(qiang)化核心人(ren)員的(de)激(ji)勵(li)，同(tong)時增強(qiang)個人(ren)未(wei)來(lai)收益(yi)與公(gong)(gong)司(si)價值(zhi)(zhi)的(de)綁定力度(du)。從(cong)公(gong)(gong)司(si)層(ceng)面，采用周期(qi)(qi)性規劃授(shou)(shou)(shou)(shou)(shou)予(yu)(yu)，可(ke)平滑應資本市(shi)場波(bo)動產生的(de)激(ji)勵(li)工具估值(zhi)(zhi)波(bo)動，降低股權(quan)(quan)激(ji)勵(li)成本攤銷(xiao)引(yin)起的(de)年(nian)(nian)度(du)利潤波(bo)動。

3.  核心管理層股權激勵力度大，薪酬結構占比達50%，體現股東價值導向的付薪理念

股權(quan)激(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)是赴美上(shang)市公司(si)高(gao)管薪(xin)酬(chou)重要的(de)組(zu)成(cheng)部分。從2017財年全樣(yang)本(ben)統計(ji)顯示，公司(si)總裁整(zheng)體薪(xin)酬(chou)中股權(quan)激(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)占比達(da)到55%，財務總監和副總裁整(zheng)體薪(xin)酬(chou)中股權(quan)激(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)占比接近(jin)50%。短期年度獎金占比僅為整(zheng)體薪(xin)酬(chou)的(de)20%左(zuo)右。高(gao)比例(li)股權(quan)激(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)的(de)付薪(xin)結構設置，從機制上(shang)形成(cheng)管理層與股東的(de)風險利益趨同，完善公司(si)治理架構，保障公司(si)長期可(ke)持續(xu)發展(zhan)。