北(bei)京(jing)2018年12月20日(ri)電 /美通社/ -- 12月20日(ri)，由中國創(chuang)投(tou)(tou)(tou)公益聯盟主辦的“2018中國創(chuang)投(tou)(tou)(tou)責(ze)任(ren)投(tou)(tou)(tou)資峰會”在北(bei)京(jing)舉(ju)行。盛世投(tou)(tou)(tou)資董事長姜明(ming)明(ming)出席峰會并做了題為“努(nu)力做好(hao)責(ze)任(ren)投(tou)(tou)(tou)資，實現‘三重效益’共贏”主旨演(yan)講。

以下為演講全文：

今(jin)年是(shi)改革開放(fang)40周年，也是(shi)中國(guo)(guo)創投20周年。在過去這些年里，穿越互聯網泡沫和(he)全球金(jin)融危機，秉(bing)承價值(zhi)投資(zi)理(li)念(nian)的(de)創投行業，堅持用股權方(fang)式助推實(shi)體經(jing)濟發(fa)展(zhan)。而(er)今(jin)隨著社(she)會、政治(zhi)和(he)經(jing)濟環(huan)境變化，歐美國(guo)(guo)家已把責(ze)任投資(zi)作為(wei)了一種主流投資(zi)策略，環(huan)境、社(she)會和(he)公司治(zhi)理(li)成為(wei)衡量可持續發(fa)展(zhan)的(de)重要指標。此(ci)時的(de)中國(guo)(guo)創投理(li)應肩負起助推經(jing)濟高(gao)質量發(fa)展(zhan)的(de)使命，從(cong)經(jing)濟效(xiao)益(yi)為(wei)主向經(jing)濟、社(she)會、生態(tai)“三(san)重效(xiao)益(yi)”共贏(ying)的(de)責(ze)任投資(zi)邁進。

責任投資蘊含的“3+5”邏輯

盛(sheng)世投資(zi)的(de)(de)成長路徑(jing)自始就和責任投資(zi)保持(chi)一(yi)致。我們(men)做母基(ji)金(jin)時(shi)(shi)中國在這個(ge)領(ling)域剛(gang)剛(gang)起步，當時(shi)(shi)歐美母基(ji)金(jin)在私募(mu)股權領(ling)域出資(zi)占比已達(da)30%。盛(sheng)世投資(zi)創立的(de)(de)初(chu)衷就是努力彌補這個(ge)差距。作為(wei)較早(zao)的(de)(de)民營政(zheng)府引導基(ji)金(jin)管理機構，盛(sheng)世投資(zi)至今已在十余個(ge)省份(fen)管理了(le)三十多(duo)只具有財政(zheng)屬性的(de)(de)基(ji)金(jin)。我們(men)的(de)(de)一(yi)個(ge)重要目(mu)標(biao)就是在專業(ye)化探(tan)索中為(wei)區域均(jun)衡(heng)發展貢獻一(yi)份(fen)力量。

綜合分析過去多年來的實踐，盛世投資在責任投資方面初步形成了一套“3+5”的思維邏輯。所謂“3”，指的是投資標的三個基本要求；所謂“5”，指的是創投機構的五個基本特點。先看投資標的三個基本要求。第一個是軟硬實力匹配。軟實力是看人、看團隊、看未來預期；硬實力是看當下，看公司的基本面，既重視公司收入和利潤增長，也重視經營性現金流和資產負債表。軟硬實力之間要綜合考量。第二個是估值不能虛高。投資要回歸常識，回歸正常的價值觀，回歸專業視角和行業規律。被投企業價值處于相對合理估值的階段，不能虛高，要有相對較高的安全邊際。第三個是良好的價值取向。責任投(tou)資(zi)是價值(zhi)投(tou)資(zi)理念(nian)的(de)延伸。被投(tou)企業的(de)價值(zhi)取向，應該納入環境、社會、公(gong)司治(zhi)理等(deng)投(tou)資(zi)決策。

再看創投機構的五個基本特點。第一個特點是要做耐心資本。責任投資要遵循“五不原則”，即不跟風、不急躁、不吹牛、不固守、不氣餒。想要做到這些，創投機構就不能陶醉于套現的資本游戲，而要有敬畏之心，敬畏市場、敬畏自然、敬畏人性。第二個特點是要有利他之心。盛世投資的企業文化是“修己達人”，全體盛世人最熟悉的一句話是“以乙方的心態做甲方的事”。做好服務，利他之心，是盛世人的基本特征。我們要努力扮演好被投企業、被投機構的“三種角色”。第一種肩膀，讓他踩讓他靠；第二種眼睛，看到他沒有看到的趨勢；第三種橋梁，幫他搭建各種人脈。第三個特點是要做好主動服務。現在市場上存在著四種不同版本的投后服務，即1.0版本的統計、統籌信息等基礎類投后，2.0版本的負責 PR、IR、HR 服務的“三R”類投后，3.0版本的戰略型、資源型投后，4.0版本的退出策略類投后。過去八年盛世投資在資源導入和退出渠道等方面進行了諸多嘗試。第四個特點是具備創新能力。從母基金探索者，到民營政府引導基金管理者；從優先布局天使投資母基金，到開創城市綜合發展母基金新工具。盛世投資成長發展的重要基因就是創新。第五個特點是理性和理想兼容。腳踏(ta)實地，仰望(wang)星空，做(zuo)一個(ge)理(li)性的理(li)想(xiang)主(zhu)義者(zhe)，一直是我們努力的方向。

責任投資更能帶來長久的回報

創辦盛世投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)八(ba)年里，我有(you)兩(liang)(liang)個特(te)別突出的(de)(de)感(gan)(gan)受(shou)。第一(yi)(yi)個，好(hao)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)都(dou)有(you)責(ze)任(ren)(ren)(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)影(ying)子，或者反過(guo)來說，凡是明顯(xian)背離責(ze)任(ren)(ren)(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)最終都(dou)難獲成功。第二個，責(ze)任(ren)(ren)(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)可以(yi)帶來更長(chang)久的(de)(de)回報。一(yi)(yi)些人對責(ze)任(ren)(ren)(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)不感(gan)(gan)興趣，甚至有(you)時候有(you)點(dian)抵觸(chu)。這(zhe)是因為(wei)他們(men)只看到了眼前的(de)(de)約束條款。其實，責(ze)任(ren)(ren)(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)可以(yi)分為(wei)兩(liang)(liang)層，底(di)層是利(li)義合(he)一(yi)(yi)的(de)(de)紀律，上層是長(chang)久的(de)(de)收益和(he)回報。

一個好的責任投資能夠帶來長久回報，是因為其間天然帶有“三種精神”。第一種是企業家的開拓精神。在經濟指標之外新增社會指標、環境指標、公司治理的責任投資，對于創業者和投資人來說都是一個新考驗。沒有企業家的韌勁與闖勁是很難成功的。第二種是科學家的鉆研精神。責任投資要靠踏踏實實去做，而不能編故事，坐得冷板凳，甘當鋪路石，才能直面問題、研究問題、解決問題。第三種是哲學家的思辨精神。短期(qi)(qi)風險(xian)還是(shi)長期(qi)(qi)難(nan)(nan)題，短期(qi)(qi)利益還是(shi)長期(qi)(qi)利益，如果(guo)機構掌舵(duo)人不能志存高遠，在面臨(lin)兩難(nan)(nan)境(jing)地時是(shi)難(nan)(nan)以拍板(ban)做出正確(que)決定的。

因為經濟發展(zhan)水平、產業(ye)分工(gong)體系、文化、宗(zong)教等(deng)方(fang)面和(he)歐美國家(jia)存在差異，而且(qie)踐行責(ze)任(ren)投(tou)(tou)資時間相對較短，我(wo)國確實(shi)存在著一(yi)定差距。但從國家(jia)到部委再(zai)到中基協，各級領(ling)導、各級主(zhu)管部門，都在為責(ze)任(ren)投(tou)(tou)資營造良好環(huan)境。作(zuo)為創投(tou)(tou)行業(ye)的(de)一(yi)名老(lao)兵，我(wo)也(ye)借此機(ji)會表達感謝。同(tong)時，在這里我(wo)也(ye)簡(jian)單(dan)梳理下盛世(shi)投(tou)(tou)資在責(ze)任(ren)投(tou)(tou)資上的(de)幾(ji)方(fang)面探索。

第一，用基金工具助力實體經濟發展，覆蓋了近3000個戰略性新興產業領域的股權項目。在湖(hu)北(bei)武(wu)漢(han)開發區，我們與中國一冶(ye)集(ji)團(tuan)聯合(he)打造(zao)人(ren)工(gong)智能科技園，將(jiang)擁(yong)有20多年歷史(shi)的老(lao)園區進行升級改造(zao)，將(jiang)持續導入人(ren)工(gong)智能上下游企業(ye)，形(xing)成產業(ye)集(ji)聚。在湖(hu)南(nan)(nan)湘江新(xin)區，我們針對“建設更加開放合(he)作、與全社(she)(she)會協調發展的社(she)(she)會企業(ye)”的美團(tuan)，聯合(he)發起設立美團(tuan)點評第一只產業(ye)基(ji)金，并將(jiang) B2B 湖(hu)南(nan)(nan)總(zong)部落地湘江新(xin)區，通過應(ying)用(yong)現代物流技術(shu)、移動(dong)互(hu)聯網技術(shu)、大數據應(ying)用(yong)分析技術(shu)，為廣大餐(can)飲商戶提(ti)供優質(zhi)的一站(zhan)式食材采購服務，優化供應(ying)鏈，拉動(dong)消費升級。

第二，探索財政資金的新型使用方式，用資本力量促進區域協調發展。強化舉措助(zhu)力西(xi)(xi)部(bu)大開發(fa)形成新格局，我(wo)們(men)在(zai)(zai)內(nei)蒙古、廣(guang)西(xi)(xi)、重(zhong)慶(qing)等地(di)(di)，用多樣(yang)化資本工(gong)具，支撐(cheng)傳統產(chan)業(ye)(ye)轉型(xing)升級；發(fa)揮優勢助(zhu)力中部(bu)地(di)(di)區(qu)崛起，我(wo)們(men)在(zai)(zai)湖南(nan)、湖北、江(jiang)西(xi)(xi)等地(di)(di)，依托當(dang)地(di)(di)產(chan)業(ye)(ye)優勢和龍(long)頭企業(ye)(ye)帶(dai)動(dong)作用，推動(dong)相關(guan)產(chan)業(ye)(ye)向(xiang)價值鏈中高端邁(mai)進；創(chuang)(chuang)新引(yin)領助(zhu)力東部(bu)地(di)(di)區(qu)優化發(fa)展(zhan)，我(wo)們(men)在(zai)(zai)上海、江(jiang)蘇、浙(zhe)江(jiang)等地(di)(di)，著力建設實體經濟、科技創(chuang)(chuang)新、現代金融、人(ren)力資源協(xie)同發(fa)展(zhan)的產(chan)業(ye)(ye)體系。

第三，引導綠色產業發展壯大綠色經濟，用基金方式助力“美麗中國”建設。在(zai)江(jiang)蘇徐(xu)州(zhou)(zhou)，我們(men)管理的(de)徐(xu)州(zhou)(zhou)老(lao)工業基地產業發(fa)展基金攜手上市公司愛康科技(ji)、國都創投共同發(fa)起設(she)立產業基金，致力于推動徐(xu)州(zhou)(zhou)打造世界(jie)級新(xin)能源產業基地。在(zai)江(jiang)蘇南京江(jiang)北(bei)新(xin)區，我們(men)用股權方式(shi)投資的(de)博郡汽車(che)，如今正在(zai)推動電動汽車(che)領域底盤(pan)技(ji)術和“三電”系統(tong)的(de)革新(xin)。

第四，把產業興旺當作突破點，用產業基金為精準扶貧提供新的解決方案。在內(nei)蒙(meng)古通(tong)(tong)(tong)遼(liao)市(shi)，我們管理的肉牛(niu)(niu)產業(ye)(ye)基金，通(tong)(tong)(tong)過股權投資、并購(gou)等(deng)方式(shi)(shi)支持(chi)伊賽牛(niu)(niu)肉養殖公(gong)司發展(zhan)，每年將為(wei)通(tong)(tong)(tong)遼(liao)地區新增(zeng)1萬頭(tou)育肥牛(niu)(niu)。通(tong)(tong)(tong)過基金方式(shi)(shi)助力通(tong)(tong)(tong)遼(liao)肉牛(niu)(niu)產業(ye)(ye)延長產業(ye)(ye)鏈(lian)、提升(sheng)價值鏈(lian)、打造生態鏈(lian)、完(wan)善利益鏈(lian)，為(wei)農牧(mu)民增(zeng)加收入開辟新渠道。

正因有了“3+5”的(de)思維邏輯(ji)，正因堅信責(ze)(ze)任投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)能夠帶來長久回報，我們可(ke)以“以價值投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)為矛，以長期(qi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)為盾”，安心(xin)地做好(hao)責(ze)(ze)任投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)。目前，盛世(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)已經投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)了200只優秀的(de)基(ji)(ji)金(jin)，覆蓋了近3000個戰略性新(xin)興產業(ye)領域的(de)股權項(xiang)目。接下來我們將逐步完善(shan)責(ze)(ze)任投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)體系，多維度細化指標篩選子基(ji)(ji)金(jin)。下一步，我們還將探索與機構、基(ji)(ji)金(jin)會(hui)(hui)、慈善(shan)企業(ye)家等共建 ESG 基(ji)(ji)金(jin)、影響力(li)(li)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)的(de)可(ke)行性。聯合社會(hui)(hui)各界力(li)(li)量，做好(hao)責(ze)(ze)任投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，我們將努(nu)力(li)(li)為經濟、社會(hui)(hui)、生態“三重效應”共贏(ying)貢(gong)獻(xian)微(wei)薄(bo)之力(li)(li)。