深圳2020年9月4日 /美通社/ -- 近期，黃(huang)金(jin)價格短線保持區間內窄(zhai)幅震蕩，然而延續(xu)走高趨勢不(bu)變。針對此(ci)，大巖資(zi)本(ben)首(shou)席執行官、創始合伙人汪義(yi)平分(fen)析并(bing)發(fa)表(biao)看法，詳細闡述了為何不(bu)建議大家(jia)投資(zi)黃(huang)金(jin)的原因。如下為原文：

先說結論：不要投(tou)資黃金。

什(shen)么是(shi)(shi)投資(zi)(zi)？很簡單(dan)，投資(zi)(zi)就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)為(wei)了獲(huo)得收(shou)益。而幾乎任(ren)何一(yi)種(zhong)投資(zi)(zi)品種(zhong)都有(you)風險，因此，稍微完整的(de)(de)表述就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)，投資(zi)(zi)是(shi)(shi)用風險交換(huan)收(shou)益的(de)(de)過程。比如，投資(zi)(zi)企(qi)業(ye)(ye)債就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)分(fen)享部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)(ye)創(chuang)造(zao)的(de)(de)利潤同時部(bu)分(fen)承擔企(qi)業(ye)(ye)經營風險的(de)(de)交易(yi)。投資(zi)(zi)股票更是(shi)(shi)如此，只不過是(shi)(shi)承擔的(de)(de)風險更大一(yi)些，獲(huo)得的(de)(de)收(shou)益也更多一(yi)些。

黃(huang)金(jin)不(bu)管(guan)是(shi)否是(shi)貨(huo)(huo)幣(bi)，都兼具貨(huo)(huo)幣(bi)和商品(pin)兩種(zhong)特(te)性。也(ye)因此，黃(huang)金(jin)基本上可(ke)(ke)以視為(wei)沒有通(tong)脹的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)，沒有通(tong)脹正(zheng)是(shi)因為(wei)它同時是(shi)一種(zhong)商品(pin)。但是(shi)，不(bu)管(guan)是(shi)它的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)特(te)征或(huo)商品(pin)特(te)征，都不(bu)具備產生收(shou)益(yi)的(de)(de)能力。100年前買的(de)(de)一噸(dun)黃(huang)金(jin)，在交付了巨(ju)額的(de)(de)100年的(de)(de)保(bao)管(guan)費(fei)和保(bao)險費(fei)之后(hou)，可(ke)(ke)它在100年后(hou)還(huan)(huan)是(shi)巋然不(bu)動的(de)(de)一噸(dun)黃(huang)金(jin)，毫無(wu)收(shou)益(yi)可(ke)(ke)言。如果(guo)不(bu)持有100年的(de)(de)話(hua)，你(ni)還(huan)(huan)要承(cheng)擔其價格(ge)波動的(de)(de)風險。如果(guo)你(ni)100年前買了多(duo)家公司的(de)(de)股票，100年來(lai)這些公司的(de)(de)利潤(run)以及公司的(de)(de)巨(ju)大成長就會成為(wei)你(ni)的(de)(de)收(shou)益(yi)，這是(shi)簡單(dan)淺顯的(de)(de)硬(ying)道理(li)。

你或(huo)許會說，黃金(jin)(jin)(jin)作為一種商品，它的價格上漲不(bu)也(ye)是(shi)收(shou)益嗎？空說無憑，我們統計(ji)了100年來黃金(jin)(jin)(jin)、十(shi)年期(qi)美債(zhai)、道(dao)瓊(qiong)斯(si)工業指數(shu)數(shu)據發現(xian)，黃金(jin)(jin)(jin)在扣除保管費和保險費情況下僅剩(sheng)少許收(shou)益，遠(yuan)不(bu)如美國國債(zhai)，相較于道(dao)瓊(qiong)斯(si)指數(shu)，那就(jiu)差距更遠(yuan)了。

可是，黃金不也有快速上漲的時候嗎？是的，那叫波動，有(you)上漲，有(you)下跌，疊(die)加之(zhi)后(hou)所(suo)剩無幾。所(suo)以(yi)黃(huang)金(jin)，特別(bie)是(shi)黃(huang)金(jin)期貨市場(chang)，除(chu)了防通脹之(zhi)外，主要就是(shi)一個博(bo)弈和賭(du)博(bo)的市場(chang)。

最近一(yi)兩年(nian)(nian)(nian)，黃金不是(shi)(shi)(shi)漲(zhang)了很多嗎(ma)？在黃金的(de)(de)牛市里不就可(ke)以投資黃金嗎(ma)？牛市只是(shi)(shi)(shi)過(guo)去(qu)一(yi)段時間(jian)的(de)(de)市場，說的(de)(de)不是(shi)(shi)(shi)現(xian)在，更不是(shi)(shi)(shi)未來。同樣，我們來看數據，以倫敦現(xian)貨黃金為(wei)例，從1970年(nian)(nian)(nian)至今，每年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)金價(jia)與前一(yi)年(nian)(nian)(nian)價(jia)格(ge)相關(guan)性僅為(wei)0.297。換言(yan)之(zhi)，黃金價(jia)格(ge)變(bian)化的(de)(de)過(guo)去(qu)和未來關(guan)系(xi)并不大。

所以，更精(jing)確的(de)結論(lun)是，只有(you)當(dang)你愿意承(cheng)擔價格(ge)波(bo)動的(de)風險，并(bing)支付(fu)保管和保險費來獲得保值的(de)功(gong)能時才有(you)理由買黃(huang)金。總(zong)體上講，黃(huang)金基本上不是投資的(de)選(xuan)項。